随着标普500指数和纳斯达克综合指数创下新高，而道琼斯工业平均指数却落后于它们，股市的上涨集中在越来越少的科技股上，令投资者感到紧张。
周三的差异尤为令人不安，标普500指数上涨0.85%，而道指下跌0.09%。经济学家David Rosenberg在周四的报告中指出，道指日收盘价比标普500低超过0.9个百分点的情况非常罕见。
根据道琼斯市场数据，自1982年以来，这种情况只发生了77次。Rosenberg指出，这一现象在2000年(即科技泡沫破裂之年)发生了20次。截至目前，这一现象在2024年已经发生了三次，而去年发生了四次，2022年则发生了五次。
全美投资研究主管Mark Hackett在电话采访中说：“这主要反映了市场的广度，我们非常依赖少数几个股票。”他指出，最近的上涨主要由长期以来的AI热门股英伟达(NVDA.US)和苹果(AAPL.US)推动。本周苹果股价飙升近9%，因为该公司公布了将AI添加到其产品中的计划。市场集中度体现在各种广度统计数据中，包括在52周高点与52周低点之间的股票数量比例以及超过其200天移动平均线的股票比例。
Apollo Global Management的首席经济学家Torsten Slok在周三的报告中指出，2024年英伟达占标普500市值增长的35%。他写道，“如此高的集中度意味着，如果英伟达继续上涨，那么一切都很好。但如果它开始下跌，标普500将受到严重打击。”
Hackett表示，在下个月财报季开始前，一些脆弱性可能会显现，因为手握大量现金的科技公司进入了回购禁令期，此期间它们不允许回购股票。股票在4月的上一个回购禁令期间出现了回调。
他指出，尽管如此，总统选举年往往对市场来说是强劲的一年，特别是在第四季度。而且通常年初强劲的年份也会保持强势。“我们不建议在这一点上进行全面的改变，从宏观角度看，目前的估值是合理的，但市场广度确实让我感到紧张，至少在短期内，我认为市场涨得有点过快了。”
