按照常规，5月份的小麦市场相对敏感。一方面，新季小麦生长进入形成产量和质量的关键时期，天气的变化对市场的影响将更加明显；另一方面，南方新麦上市指日可待，市场的心里容易发生波动，用粮企业对小麦的采购会相对谨慎。对此，采访专家认为，受供给充足、政策利空、粮麦上市的影响，小麦市场较往年阶段性压力偏重，预计5月份小麦价格仍将会继续延续走弱态势。
从郑州粮食批发市场、郑州商品交易所获悉，4月份，受国内小麦市场受供给充足、政策利空的影响，主产区小麦价格较3月份回落幅度加大；政策性小麦销售底价再次下调，制粉企业参与竞拍积极性提高，拍卖成交数量增加明显。
数据中心监测显示，截止4月27日，全国主要粮油批发市场三等白麦交易均价2465元/吨，周比下跌12元/吨，较上月同期下跌32元/吨，较2017年同期下跌123元/吨。
纵观5月份的小麦市场，受供给充足、政策利空、粮麦上市的影响，市场较往年阶段性压力偏重，预计小麦市场价格仍将会继续延续走弱态势。
一是市场供给的压力会越来越重。一方面，国家小麦销售底价再度下调，政策性小麦“去库存”进程加快，拍卖粮源进入市场数量增加；另一方面，鉴于后期小麦价格持续看跌的市场预期，各级储备小麦轮换销售积极性高涨，尤其持粮贸易商在新粮上市前多会出净手中小麦，以腾出仓容和资金备战夏收。
二是市场需求进入季节性淡季。随着气温的不断升高，面粉市场消费已逐步进入淡季，企业的开工率呈下滑态势。由于市场粮源供给充裕，采购渠道、选择余地较多，尤其在小麦价格整体处于下行通道的状态下，制粉企业不会盲目的过分增大小麦库存，多会采取以销定购的策略。
三是新小麦上市的预期压力。距离南方新麦上市已不到一个月时间，由于国家将2018年产的小麦最低收购价下调到了2300元/吨(国标三等)，市场对新麦价格上市预期普遍不高。有市场人士预计，2018年湖北新小麦上市价格将维持在1元每斤左右，华北新小麦价格上市维持在1.1元每斤左右。国家再次下调小麦拍卖底价，一方面是加快小麦去库存进程，而另一方面则是衔接2018年小麦最低收购价下调政策的顺利落地。由于当前的小麦市场价格与新麦上市预期价格差价较大，即使考虑到未来新旧小麦的价差关系，陈麦价格进一步下跌的概率仍然较大。
2018年主产区新麦产量和质量或将面临不利天气的考验
了解到，2018年初至今，国内小麦市场价格在供需宽松和政策利空的双重压力下，一直维持弱势下行的态势。屋漏再逢连阴雨，政策销售底价进一步下调使得小麦市场无疑雪上加霜。由于市场看空氛围加剧，4月份各地小麦价格无论是下跌范围，还是下跌幅度均较3月份明显放大。
受普通小麦价格大幅下跌的影响，主产区优质小麦受此拖累走弱的态势也有所显现。4月27日，藁优2018河北石家庄地区进厂价格为2800元/吨，济南17山东菏泽地区进厂价格为2850元/吨，郑麦366河南郑州地区进厂价格为2790元/吨，较月初下跌了20—70元/吨。当前华北地区优普小麦价差为315元/吨，较上月同期扩大11元/吨，较年初扩大78元/吨。
新麦生产，据了解2018年主产区新麦产量和质量或将面临不利天气的考验。我国小麦2018年病虫害总体偏重发生，其中条锈病在江汉、西南、西北麦区严重发生，为历史罕见。不过中央气象台监测数据显示，截至4月27日，全国冬小麦一、二类苗比例分别为21%和74%，与上周相比一类苗增加1%，二类苗减少3%，整体长势仍属较好。
由于面粉产业整体竞争激烈，4月上中旬受小麦价格快速回落的影响各地面粉价格跟跌明显。进入下旬以后，受经销商阶段性补货影响，加之前期降价促销，面粉销量小幅好转，价格逐步止跌趋稳。
由于面粉企业整体开机率不高，麸皮市场供应量有限对价格基本形成支撑。4月27日，山东济南地区麸皮出厂价格为1460元/吨，河南郑州地区麸皮出厂价格为1500元/吨，江苏徐州地区麸皮出厂价格为1480元/吨，与上周持平。河北石家庄地区麸皮出厂价格为1460元/吨，安徽宿州地区麸皮出厂价格为1520元/吨，较上周上涨30—40元/吨。当前主产区麸皮出厂价在1460—1520元/吨，较月初的价格上涨了40—70元/吨。
据了解，进入4月份以来面粉市场销售不旺，企业开工率不高。当前面粉企业整体开工率为49%，较月初下降了个3百分点，较春节前的面粉销售旺季下降8个百分点。虽然制粉企业开工率有所下降，但加工利润却成回升态势。主要原因是小麦价格下跌幅度较大，虽然面粉价格也跟随下跌，但麸皮价格处于相对高位，整体上企业采购原料成本下降的影响大于下游产品价格波动所带来的影响。
监测显示，当前华北黄淮地区制粉企业理论加工利润为29元/吨，较上周同期扩大8元/吨，较月初扩大23元/吨。其中，河北石家庄地区制粉企业理论加工利润为-28.8元/吨，山东济南地区为44.4元/吨，河南郑州地区为70.8元/吨。可以说，小麦政策销售底价下调，制粉企业为最直接的受益者。
制粉企业采购仍多倾向于储备小麦轮换出库
4月份，国家最低收购价和临时存储小麦拍卖共进行了4次，前两次因执行调整前的销售底价，市场的成交基本降至低点，4月3日与11日成交率分别为6.49%和0.44%。后两次拍卖由于销售底价再次下调，制粉企业参拍积极性提高，成交状况明显好转。
4月25日，计划投放最低收购价和国家临时存储小麦207.02万吨，实际成交43.58万吨，成交率21.05%，再创自2017年5月2日以来单期最高成交水平。
初步统计，4月份国家最低收购价和临时存储小麦拍卖共计投放820.6万吨，实际成交89.16万吨，较3月份增加29.1万吨；周度平均成交率10.87%，较3月份提高3.54个百分点。
值得市场关注的是，河北近来小麦拍卖连续流拍，即使在政策性小麦销售底价再次进行下调以后，该省市场并未所动，拍卖仍然连续出现2次流拍。主要原因是该省目前各级储备企业小麦轮换销售积极性较高，再加之轮出价格随行就市，制粉企业采购仍多倾向于储备小麦轮换出库。
整体上看，国家小麦销售底价再次下调后，使得政策性小麦到厂价格相应下降，制粉企业参拍积极性提高，拍卖成交放量增加明显，预计国家政策性小麦阶段性去库存的进程将会继续加快。
出口国的地位发生了较大变化，俄罗斯小麦出口量有望达到创纪录新高。
美国农业部4月份供需报告，将全球小麦产量预测数据上调300万吨，达到创纪录的7.598亿吨；2017-18年全球小麦期末库存预估上调至2.712亿吨，美国小麦库存上调3000万蒲。全球及美国小麦库存双双上调，说明国际市场小麦供给依然充足。
受全球小麦供应依然庞大的制约，国际市场小麦出口竞争激烈。相比其它出口国俄罗斯小麦出口需求较为旺盛，出口量有望达到创纪录新高。
近日俄罗斯农业市场行情研究所所长雷利科预测，本农业年度(2017年7月-2018年6月)俄罗斯小麦出口将达到创纪录的4000万吨，上一农业年度俄小麦出口量为2700万吨。由于小麦出口旺盛，俄罗斯小麦价格已经涨至215美元/吨，创下2014/15年度以来的最高水平。
从全球小麦出口格局看，出口国的地位发生了较大变化。联合国粮农组织(FAO)专家NataliaMerkusheva称，2017/18年度全球小麦出口国排名与2017年出现显着变化。俄罗斯成为头号小麦出口国，欧盟保持第二大出口国地位，2017年度的头号小麦出口国美国降为第三大出口国，加拿大、澳大利亚和乌克兰分别分占四、五、六的位置。
海关公布的最新统计数据显，3月份我国进口小麦289,552吨，同比减少42.34%；年初迄今累计进口563,267吨，同比减少47.33%。有关业内人士表示，我国小麦市场整体供需相对宽松，进口多以品种调剂为主，再加之内外小麦价差在不断缩小，预计2018年全年进口量或会低于2017年水平。
