在7月13日开幕的“期货市场办事‘强富美高’新江苏线上论坛周”主论坛上，多位高朋表现，随着革新开放及财产政策的助力，A股即将步入新一轮上行周期。同时发起，针对下半年大概出现的科技股泡沫、石油二次探底、名誉危急等“黑天鹅”，要增强对期货东西的明白和运用，编织好一张“捕鹅大网”，为实体经济生长保驾护航。
汗青性机会
预测2020年下半年，多位高朋以为，活动性宽松叠加中国经济的率先苏醒，A股有望迎来连续上涨格式；同时受益于新老基建的渐渐开启，大宗商品也将迎来较好的投资时机。
中国民生银行研究院院长黄剑辉表现，海内疫情防控结果精良，各地复工复产进度不停加速；财务与钱币政策连续发力，特殊国债、专项债、降准、LPR下调等政策不停落实落地；要素市场化革新，新型城镇化，新基建等中恒久政策利好将渐渐显现。
对付A股，不少高朋表现，当前宏观情况尚处于苏醒早期，企业红利上行处于起步阶段，随着革新开放及财产政策的助力，A股即将步入新一轮上行周期。
白石资产(上海)治理有限公司总司理王智宏表现，在活动性宽松的情况下，本就处于估值汗青底部的A股，有望在估值回归、估值扩张的推动下进入慢牛。
近期煤炭、有色等大宗商品板块也开始发力，形成股期共振、携手上扬的精良局面。对此，国投安信期货能源首席阐发师高超宇以煤炭为例阐发，动力煤期货与煤炭股之间存在阶段性共振行情，特殊是在煤价上行趋势显着、涨幅较大时。
鉴戒“黑天鹅”
乐观预期之下，不少高朋亦提示“黑天鹅”大概已若隐若现。
王智宏列出六只“黑天鹅”：第一，科技股泡沫会否出现。比拟2000年前后出现的环球科技股泡沫，他以为如今美股根本上具备了这个特性。
第二是危急。现在西欧日资源市场一派繁荣，从股票市场、债券市场、大宗商品和房地产市场都一派繁荣，似乎什么也没有产生。但要留意到，美国除了赋闲率以外，倒闭的企业非常多，并且疫情没有得到停止，乃至存在二次暴发的大概。因此，不清除由实体经济危急传导到金融机构的危急。
第三，美国大选期会否存在进一步封城、乃至封国也是个“黑天鹅”变乱。
第四，美国总统推举会否引发环球商业摩擦再度升温。
第五，名誉危急。起首是在美联储汗青上，此次钱币政策东西运用透支，美元名誉动摇，导致环球名誉出现危急的大概性较大；其次，从最早始于希腊的欧洲债务危急以来，欧洲五国迄今为止团体债务环境都没有从基础上得到办理。
第六，石油代价会不会二次探底。只管5月份以来石油市场体现非常亮丽，但在4月9日出现的所谓欧佩克减产摆设仍在博弈之中，告竣的协议摆设非常脆弱。
用期货治理风险
每次“黑天鹅”出现的时间，总是期货、期权等衍生品发挥拳脚的时间。
大连商品生意业务所副总司理王玉飞表现，本年以来，新冠肺炎疫情打击、原油代价大幅颠簸、环球商业摩擦，对江苏的钢铁、化工和油脂油料财产均造成了差别水平的影响，原质料和产物代价颠簸增大，给企业的生产谋划带来了较大的不确定性，越发必要期货市场充实发挥好代价发明和套期保值的功效，为江苏经济生长保驾护航。
面临疫情对实体经济的打击，江苏证监局一级巡视员许加林以为，期货市场的避风港作用更为凸显。她表现，境内的各期货谋划机构，积极汇聚“期货气力”，通过创设口罩期权、手套期权等有用步伐，在保障防疫物资生产和治理风险等方面，显现出了硬核气力。
谈及衍生品东西对财产的详细代价，杭州热联团体股份有限公司副总裁劳洪波用了八个字来表现——“济困解危、锦上添花”。
但为什么许多实体企业用欠好衍生品？他阐发，重要的缘故原由并不在企业。生意业务所提供的只是尺度代价，还必要有一个“加长”和“加厚”的历程，才气满意实体企业的必要。
他进一步向记者表明，所谓加长，就是生意业务所的尺度代价要加上基差，才是企业必要的特定的现货代价；所谓加厚，就是企业必要的不但仅是代价，还要包罗物流、资金流、信息流。
（文章泉源：中国证券报）
