本年以来，受疫情影响，我国大宗商品原质料和制品代价大幅颠簸，不但给企业的生产谋划带来诸多不确定性，还令相干企业投资的资产在增值保值方面面对较大风险。
在7月13日至17日举行的“期货市场办事‘强富美高’新江苏线上论坛周”集会上，多家机构相干人士向《证券日报》记者表现，基于对下半年活动性宽松和经济苏醒的预期，股市和期市将迎来新一轮上涨行情，但“黑天鹅”变乱也大概出现，企业和机构投资者运用好衍生品东西，可以到达最佳的资产设置结果。
下半年风险与机会并存
进入下半年，A股迎来一波较强走势。机构基于活动性宽松和经济苏醒的预期，猜测下半年股市和期市将维持精良运行态势，布局性行情依然存在。但石油价格二次探底、名誉危急等“黑天鹅”变乱仍有大概产生。
中国民生银行研究院院长黄剑辉在担当《证券日报》记者采访时表现，“疫情导致环球零利率以致负利率大行其道，人民币利率仍维持相对高位。”预计下半年中美利差有望继承扩大，将有力支持人民币汇率企稳回升。
近期有不少机构阐发以为，当前的宏观经济情况尚处于苏醒早期，企业红利上行处于起步阶段，随着革新开放推进和财产政策助力，股市和期市将步入新一轮上行周期。
“在活动性宽松的情况下，本就处于估值汗青底部的A股，有望在估值回归、估值扩张的逻辑下走出慢牛行情，至少可连续到经济稳固并苏醒。”白石资产总司理王智宏向《证券日报》记者表现，陪同本轮股市上涨，煤炭、有色金属等大宗商品也开始发力，形成股期共振、携手上扬的精良局面。
王智宏比力看好黄金、玉米两个期货品种。他以为，本年以来，环球疫情失控、经济停摆，以美、欧、日为代表的重要经济体接纳大幅“放水”办法。此中，美联储推出无穷量化宽松政策，3个月扩表3万亿美元；欧洲央行也扩表近1万亿欧元。在如许的配景下，预计将来几年将迎来黄金牛市，金价有望上破2000美元/盎司。
固然总体预期乐观，但多家机构仍提示各人防备“黑天鹅”和“灰犀牛”出现的风险，尤其是本年下半年的天气变革必要重点存眷。
王智宏表现，现在诸多根本面体现出较好态势，但“黑天鹅”变乱仍须鉴戒，比方，疫情潜伏风险、美元名誉动摇、国际石油代价二次探底等等，都是下半年潜伏的风险。
用衍生品治理市场风险
下半年怎样做好资产设置？多位机构相干人士以为，A股有望迎来连续上涨格式，大宗商品也将迎来较好投资时机。但面临“黑天鹅”变乱，应当运用好期货、期权等衍生品对冲风险，做好相干的资产设置。
大商所副总司理王玉飞向《证券日报》记者表现，本年以来，受新冠肺炎疫情打击，叠加原油代价大幅颠簸，对钢铁、化工、油脂油料等相干财产均造成差别水平的影响，原质料和产物代价颠簸增大，给企业的生产谋划带来较大不确定性，必要期货市场充实发挥好代价发明和套期保值功效，为企业规避风险保驾护航。
为什么许多实体企业用欠好衍生品？杭州热联团体股份有限公司副总裁劳洪波向《证券日报》记者表现，重要缘故原由不在于企业。“生意业务所提供的只是尺度代价，还必要有一个‘加长’和‘加厚’的历程，才气满意实体企业的必要。”
劳洪波表明称，所谓“加长”，就是生意业务所的尺度代价加上基差，才是企业必要的特定的现货代价；所谓“加厚”，就是企业必要的不但仅是代价，还包罗物流、资金流、信息流。“期货行业要想办事好实体企业，做好大宗商操行业的底子研究新基建，研究的主偏向要从以生意业务为导向的计谋研究，升级到以办事为导向的底子研究，深入到大宗商品现货的品种布局、期现布局、地区布局、表里布局等范畴。”
（文章泉源：证券日报）
