受新冠病毒疫情、原油价格暴跌影响，一季度油脂价格大幅下挫，豆油、棕榈油下跌幅度超过20%。4、5月份后我国冠状病毒疫情缓解，中国餐饮行业消费好转，原油价格回升，商品普涨，油脂价格跟随回升，油脂收回一些跌幅，上半年豆油累计下跌近15%，棕榈油累计下跌近17%。
三季度棕榈油季节性增产，油脂消费逐渐恢复，中国油脂库存偏低，7、8月份豆类市场有天气升水行情，关注美国大豆产区的天气情况，油脂价格震荡回升。四季度是油脂消费旺季，新冠肺炎疫情影响逐步消退，油脂价格有向上动力。下半年天气行情、消费旺季，油脂价格有回升需求，建议多单参与，但全球植物油产量在增长，也不建议重仓追高。
国内油脂供需
豆油方面，国内大豆压榨维持高位，上周豆油产量在 38 万吨的高位水平，目前国内大豆到港集中，预计油厂近期仍将维持高开机率，豆油供应也会呈相对宽松状态。豆油表观消 费量 37.3 万吨，重新回到高位提货水平，全国豆油商业库存增至 118.9 万吨，较前一周微增 0.7 万吨。豆油现货成交较之前一周明显回升，主要体现在远月四季度基差成交为主， 现货基差仍保持坚挺，目前华北地区四豆基差 Y09+80，华东地区四豆基差 Y09+220。
菜油方面，进口菜籽压榨量回升，但市场确认前期采购的欧盟非转菜油因质量问题被退货，使得进口菜油供应预期进一步收紧，无论是菜籽还是菜油的进口受限持续制约国内菜 油的进口供应。菜油和其他油品之间的价差继续拉大，菜油消费方面仅存刚需。沿海菜油库存小幅累积至 19.8 万吨，较前一周增加 0.8 万吨。价格连续大幅上涨后下游终端采购谨慎，现货成交偏少，油厂和贸易商也有意愿放低基差促成交，目前华南地区四菜基差 OI09+320，基差较前一周走弱约 10 元。
棕榈油方面，盘面进口利润倒挂 150 元/吨左右，绝对利润水平不佳使得进口采购成交仍 较为谨慎。上周棕榈油进口到港偏少使得库存进一步下降，全国棕榈油库存下滑至 48 万吨，较前一周减少 2 万吨。盘面价格大幅上涨后，因豆棕价差收窄，对棕榈消费有一定抑制，因此现货基差明显走弱，下游采购成交也出现缩量，目前华南地区 24 度基差 P09+180，较前一周走弱 70 元。
总体来看，国内三大油脂的低库存和国际油脂进口成本的推升点燃了油脂市场价格上涨的情绪。低库存+低供应的菜油仍然会是油脂价格上涨的领头羊，受国际市场供需影响的棕榈油决定了油脂价格整体上涨方向，国内高压榨对豆油价格有压制，但收储需求托底也对豆油的商业库存起到了改善。
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