随着创记载的低利率和钱币供给量的大幅增长，本年各种资产的代价均大幅飙升，这令不少业内人士担心，股票和债券大概已出现资产泡沫，上周不停革新汗青高点的金价也是云云。
不外，Permanent Portfolio首席实行长Michael Cuggino表现，金价大概会涨得更高。他在一次采访中表现，金价突破4000美元关隘已“并非不公道的活动”。Cuggino治理着永世性投资组合PRPFX，这是一只19亿美元的配合基金，运作较为守旧。
起首，请看这张图表，它表现了每盎司黄金月度代价在已往30年的变革环境。
可以看到从2015年底到2018年11月的三重底部。
“从那以后，它不停在渐渐上升，然后又有一些降落。它偶然会大幅颠簸，向退却，无所事事，对刺激、通胀、美元和欧元的代价做出反响……但它本年出现了更激进的变更。”
Cuggino说，随着资金被注入美国经济，美元贬值，投资者担心通货膨胀大概卷土重来，金价大概连续涨势。
不外Cuggino也告诫称，纵然在恒久上涨期间，黄金也会出现急剧回调。这一看法与Nigam Arora不谋而合，后者曾在Marketwatch上撰文称，“黄金是对冲股市的符合东西。不外黄金是一个非常小的市场，很轻易被当局利用。”
在回首黄金和股票代价的恒久走势时，Cuggino表现，与股市相比，金价仍处于较低程度。下面这张图表表现了在已往30年里黄金的月代价除以标普500指数的收盘价的比率。
停止8月5日，标普500指数在2020年上涨了3%，但较3月23日的收盘低点上涨了49%。
只管金价本年上涨了35%，但现在仍只有标普500指数的0.6倍。亲身2014年以来，该指数不停没有凌驾0.7，再往前看，2011年8月时黄金曾靠近标普500指数的1.7倍。
Cuggino表现，联邦当局和美联储对新冠肺炎疫情的敏捷、巨大反响，与2008年信贷危急期间和之后接纳的举措完全差别。
“2008年，财务政策对经济收益没有太大影响。GDP并没有由于刺激而增长。美联储的钱币救济根本上停顿在银行体系内。但如今，由于旨在资助小企业的项目、通过《CARES法案》向小我私家和家庭付出的款子以及贷款付出延期项目，刺激筹划更有针对性地向消耗者提供资金，”Cuggino说。
这表明白对经济的恒久担心和黄金看涨大概性。
他总结道，“只管我们如今面对通缩，但(终极)由于原质料过剩，在一个不停增长的经济体中，这些资金的流畅速率大概会产生通胀风险。”
（文章泉源：举世外汇网）
