近期玻璃期货走势一派火热。本年7月份以来，郑商所玻璃期货主力合约涨幅高达30%，创下了亲身品种上市以来7年汗青高位。上周履历过1670一线平台期之后，玻璃09合约迅猛发力，几度涨停，一周涨幅高达10%；本周连续上攻趋势，突破了1900元新高，停止到8月11日收盘代价冲高至1950元/吨。
宏观方面包罗房地产、汽车行业均有着较强的苏醒预期，玻璃的需求预期颇为精良。且当前传统旺季大幕拉开，玻璃交割品的库存偏低，再加上灾后重修等因素，卑鄙消耗和补库的需求都非常猛烈，这是现货代价体现强劲的重要缘故原由。相对的反响在期货上，近月合约代价走势也就更为强势。期现货步调同等，均开启加快上涨模式。
从持仓量上看，当前玻璃主力2009合约持仓量从7月岑岭时期的27万手已经大幅降落至10万手，而2101合约持仓量则从几万手增长到现在逾40万手。近两周主力已经完成移仓换月，09合约成交量的激增可以说更多是资金博弈的效果。当前09合约注册仓单仅800张，每张仓单=1手合约*20吨/手，相称于注册交割品仅16,000吨。后期来看，09合约邻近交割减仓限仓驱动，谋利盘多头有平仓止盈需求，盘面或将面对回调压力；然而现货代价涨势如虹，从仓单注册环境思量，盘面纵然回调幅度或不会太大。期货主力合约换月，当前盘面多空打架胶着。09合约盘面已经到达一个相对空前的估值，而2101主力合约有比力大的博弈空间。
本轮行情上涨初期，市场广泛以为这是对付前期代价的超跌反弹，直到5月下旬现货库存依然很高。然现在年疫情打乱了去库节奏，卑鄙需求增速显着好于预期，带来玻璃现货基本面连续转好。得益于二季度以后房地产市场好转，开工量和竣工量显着增长，对玻璃的需求也同步增长。从本年5月至今，玻璃现货代价上涨达30%左右，行业库存去化快速。
市场感情连续好转，现货市场成交也开始放量。一方面以海内修建装饰装修为主的终端需求给加工企业的订单不停增长，另一方面随着南边地域降雨竣事和高温气候的淘汰，玻璃加工企业交付订单数目渐渐增长。在市场成交放量的影响下，各个企业的库存均有很大水平的低落。停止到8月9日上周末，在产玻璃产能93282万重箱，行业库存4497万重箱，环比上周淘汰145万重箱，玻璃企业库存已从年内高点降落凌驾50%。
除了需求端发力，供应端有所削弱亦推波助澜。二季度5-6月份天下平板玻璃产量一连降落，到达近3年极低的程度。重要由于上半年放水冷修生产线较为会合，现实冷修了17条生产线，复产12条线生产线，在产产能紧缩尤为显着，供给同比客岁淘汰了约1%。7月份有部门检验线复产，但净增在产产能较为有限，对近月难有供给方面的打击。在行业高利润驱策下，下半年供给将维持增长，渐渐规复到往年程度，远月合约将会承压。
综上所述，进入消耗旺季，地产端施工增速稳固，卑鄙深加工企业订单量连续增长，叠加市场乐观感情连续，玻璃现货代价将连续偏强态势。后期仍需存眷卑鄙补库的连续性，以及盘中急涨形成较高升水而造成的期价颠簸。盘面从技能指标来看，仍处于多头趋势当中，然而估值短期抬升过高过快，发起审慎看待。后期玻璃期货的走势预计将更多回归到理性，落实到围观层面厂家库存及卑鄙需求的边际变革将代替宏观感情所起的作用。
（文章泉源：弘业期货）
