焦点看法：
1、在印尼镍铁产能仍在不停投放的环境下，预计四序度的镍铁入口仍有进一步的增长空间。
2、现在不锈钢消耗淡季将至，叠加不锈钢代价始终在本钱线四周倘佯，钢厂增产的动力削弱，后续不锈钢仍将方向于供大于求的局面。
3、菲律宾Nickel Asia停息Hinatuan矿场运营实质影响非常有限，但菲律宾疫情尚未得到有用控制，若其他矿区产生聚集性的疫情，或对镍矿供给的影响加大。
4、宏观面的利空或难使沪镍重返跌势。供求面上，上游端的支持显着越发强势。在短期的宏观风险开释后，镍价或进一步上升。
本次专访实录：
上海金属网：对付近期有色市场的团体变更逻辑您怎样看？镍相对付别的品种而言，有何奇特性？
王彦青：固然诸如美国财务刺激法案、外洋新冠疫情再次发作等宏观面的因素连续对有色市场组成扰动，但我们视察到如许的扰动效应相对付前期显着削弱，纵然10月以来美股冲顶回落，依然未改变有色板块团体上行的趋势。
而对付镍这个品种而言，其奇特性泉源于供给端的相对单一，更易受到局部影响。近期泉源于镍矿方面的支持使得沪镍显着强于其他有色品种。
上海金属网：海关数据宣布了9月份镍矿砂及其精矿、镍铁入口数据，对此您怎样看？后期入口环境预期怎样？
王彦青：九月镍矿入口连续大增的状态，特殊是来亲身于菲律宾的增量显着，表明疫情对付菲律宾镍矿发运的影响正在削弱。1-9月，我国亲身菲律宾入口镍矿2194万吨，同比仅淘汰了75万吨，若四序度维持安稳，则菲律宾对我国的镍矿供给根本能到达客岁的程度。而印尼方面禁矿后重要通过镍铁的情势向我国供给镍元素，而镍铁入口连续呈大增的态势，在印尼镍铁产能仍在不停投放的环境下，预计四序度的镍铁入口仍有进一步的增长空间。
上海金属网：Nickel Asia近期表现，该公司因疫情停息了其四个矿山中一个矿山(HMC)的运营，对菲律宾镍供给有何影响？
王彦青：这一单一变乱实质影响非常有限，根本不会对菲律宾镍矿的供给造成显着影响，我们已经看到镍价在冲高后快速回吐涨幅。一方面，因疫情被停息的矿山客岁产量仅占其总销量为11%，别的矿山仍保持正常运营和供给；另一方面，该矿山所处的苏里高地域已邻近雨季，本就即将停息采矿与运输运动。不外必要留意的是，固然几大矿山相距较远，矿山间相互感染的概率较小，但菲律宾疫情尚未得到有用控制，新冠肺炎逐日新增确诊仍在一千多人的程度，若其他矿区产生聚集性的疫情，或对镍矿供给的影响加大。
上海金属网：据悉，10月不锈钢排产继承维持高位，对付不锈钢供需及后市，您怎样看？
王彦青：不锈钢10月高排产源于此前市场预期的转暖，但10月以来不锈钢消耗旺季不旺，不锈钢垒库压力有所显现。现在不锈钢消耗淡季将至，叠加不锈钢代价始终在本钱线四周倘佯，钢厂增产的动力削弱，后续不锈钢仍将方向于供大于求的局面，而不锈钢代价将更多由本钱订价。
上海金属网：上周沪镍一度走弱，沪镍大概会重返跌势吗？对付镍后市您怎样看？操纵上有什么发起？
王彦青：上周以来沪镍的走弱更多是源于宏观面的因素，有色板块团体均有肯定的回调，而非镍的根本面所导致。固然疫情导致宏观风险加剧，但美国刺激法案有望在大选后通过，宏观面的利空或难使沪镍重返跌势。而从根本面来看，上卑鄙抵牾依然显着，镍矿供给担心未消，而不锈钢供需过剩的风险亦在加大，但从近一个月的代价走势来看，上游端的支持显着越发强势。因此，我以为，在短期的宏观风险开释后，镍价或进一步上升，操纵上可思量逢低做多。
高朋简介：
王彦青，中信建投期货产业品研究员，西南财经大学金融硕士，卖力镍及不锈钢财产链研究和办事事情，在期货日报、文华财经等媒体上颁发大量文章，并担当CCTV2、中国证券报等媒体采访。曾获2017年上海期货生意业务所良好阐发师新人奖，期货日报产业品良好阐发师，地点团队一连四年得到大连商品生意业务所“良好投研团队”称呼。
（文章泉源：上海金属网）
