调研时间：2020年11月9—13日
调研配景和目标
2020年化工市场团体履历了先抑后扬的走势，此中PVC、PP、PE在疫情连续下跌后V型反转，代价已经高于疫情前的程度，在供需两旺的配景下，四序度市场将怎样演绎？上游对付现在的市场状态怎样明白？在高利润驱动下，上游的开工、库存及贩卖怎样？为此华融融达期货风云能化团举行了上游走访调研。
调研详情
企业A
产能：现在产能120万/年，全牌号PP、PE各占1/2。筹划新增4套装置，每套装置涉及产能100万吨/年，共计400万产能的PP、PE投产(预估各占一半)，现在处于刚开工阶段，预计2—3年内完成投产。
本钱：近期煤炭代价处于拉涨阶段，但是国际原油价格受境外局面影响相对自制，油制本钱上风显着。
贩卖：现在贩卖方法重要照旧依托分区代销模式，直销占比非常有限，企业主流贩卖地域为华北地域，比年来广泛是亲身身库存处于低位、随产随销的状态，对付直销客户范围及条件暂未举行束缚。亲身主订价，偕行现货订价作参考，偶然存在期货点价举动。
其他：下半年沿海地域的PP、PE企业开工受家电系市场火爆影响，现在卑鄙市场出现显着分化，卑鄙大型企业的开工状态比力好，但是压缩了卑鄙中小企业的空间，导致范围越大的企业订单越多，小企业生存空间被挤压。
企业B
产能：PVC22万吨、片碱10万吨、水泥60万吨、4台电石炉。本年的现实产量为50万吨，预售2—3万吨，大抵半个月的体量，预售到11月尾。
库存及贩卖：公司计划直销占比50%，但年内直销占比仅37%左右。重要消耗地域为华东地域1.5万吨/月、华南地域1.4万吨/月、西北地域1.5万吨/月。现在据公司统计的异地库设置有8—9处，分别设立在天下各个地区。
本钱：近期在动力煤等煤炭系拉涨渐渐传导至电石财产，现在的兰炭代价变更较为有限，电石总体产能较为有限，在伊东东兴等财产开始渐渐规复PVC生产后，市场可流畅贩卖货源淘汰，外加西北地域部门限电政策导致短期电石处于偏紧状态，但短期内不会对上游生产供给造成较大影响。
订价方法：施行地区司理亲身行调控模式，总公司卖力设置底价，包管外销商品不低于此订价，别的各地报价由地区卖力人亲身行调控。
企业C
产能：亲身备电石炉115万吨/年，近期外卖电石300吨/日。总PVC产能70万吨/年。近几年暂无新增产能筹划，糊树脂计划产能20万吨/年，但现实开工10万吨/年。
本钱：本钱在5400—5500元/吨之间，树脂糊重要用于人造革方面，本钱较5型PVC高1000元/吨。
库存及贩卖：常年保持7日的预售量，不会分外新增或淘汰预售。华南占比50%左右，华东(重要涉及浙北和浙南地域)30%左右，北方地域20%左右。华南和华东等地接纳海铁联用。现在货源运输的稳固性较好，实用在任何环境下为客户提供货源包管。报价方面为随行就市的报价态度，没有锁订价位的想法，平衡出货为主，不会举行过分的谋利博弈。
出口：9月份8000吨已交付，后期无出口筹划。
企业D
产能：现在在检验事后天气转冷，装备开工负荷比力高，预计本年度现实产能在50万吨以上。
电石：现在企业亲身有电石装置，满意企业内部消化的同时有少许外卖(体量不大)，关于电石近期的大幅上涨，企业给出的见解是，西北地域的限电政策影响较大，重要是电石供给淘汰的同时，PVC生产企业也在检验事后处于大幅高开的状态。
贩卖：现在企业预售量2.3万—2.4万吨，约2周的生产量，现在后期的预售难度较大，在市场报价过高、期货出现回调事后，市场拿货积极性变弱许多。贩卖占比上来看，华北地域占比50%，华南地域占比40%，华东地域占比10%，华南地域重要以铁海联用为主，运期在15—20天，假如存在部门滋扰，运期将拉长至30天左右。
出口：近期受外盘报价较好影响，企业也举行了一部门外售，体量在5000—6000吨，并已全部交付。
卑鄙：现在由于货品受运输影响，在北方地域及华北地域的货源流向相对会多一点，但是现在的华北地域消耗较好，多数厂家的货源纵然受运输影响没有大量下游至华东和华南地域，但仅北方地域的货源消耗本领也可以将企业的库存降至低位状态。现在卑鄙大厂固然本钱较高，但是欠好歇工，外加近期对付社会库存及重要几个大型堆栈的相识，社会库存的去化速率过快会滋扰现货和期货的下跌，12月中上旬现货和期货都将处于难下跌的状态。
企业E
产能：筹划新增10万吨PVC及5万吨糊树脂。现在企业在秋检会合事后处于满负荷状态，短期内并不存在受电石影响出现开工负荷降落的环境。
贩卖：现在公司预售已至11月尾，在会合检验竣事后，并无其他因素导致开工下滑。就电石方面的角度而言，近期受供给偏紧影响，但是亲身有水平较高，冬季电石生产负荷相对较高，满意亲身身需求压力不大，电石仅在夏日存在，为亲身身电石企业生产降负存在120吨/日需求外，别的时间皆保持亲身身生产运行。近期预备紧缩客户群体，主体为大型企业订价做代销。公司指标终端占据率20%，但现在的现实占据率在12%左右。现在卑鄙拿货及订单需求比力好，此状态或连续至11月中下旬。
企业F
产能：重要有两家公司，一个煤炭分公司，有两个煤矿，一年产能共计2500万吨，亲身用800万—900万吨，剩下外卖一部门。别的有一个化工分公司，重要生产装置为甲醇和烯烃装置，甲醇产能每年360万吨，现实产量400万吨。烯烃重要是MTO装置，聚烯烃重要有5套装置，此中包罗2套聚丙烯装置(每套35万吨，共计70万吨的产能)、3套聚乙烯装置(高压2套，12万吨+25万吨产能，主打牌号251；LLDPE 30万吨产能，主打牌号34/35d)，剩余是一些帮助液体装置。
贩卖：筹划贩卖模式，总部订价网点贩卖。现在直销率45%左右，华北45%—49%，每年直销增长1个点。
仓储：现在包装仓储有5万吨。
检验方面：本年6—7月刚检验完，检验时间50天左右，均匀4年检验一次。
企业G
产能：现在本年度预计产量在41万吨左右，企业亲身有电石厂建立，现在在天气转冷的状态下，电石开工负荷提拔，现在电石产量在供给亲身身需求的同时可举行一部门外销。
贩卖：现在企业存在2万吨的预售(大抵11月尾的预售单)。外贸订片面，刚需交付2万吨，尚未交付1.4万吨。新外贸订单停息，年内出口3万吨左右。贩卖占比方面，直销占比50%左右，此中华南占贩卖总体量的15%，华东占比7%—8%，华中占比10%—15%，西南占比5%，东北占比病不到1%，西北占比10%左右。
卑鄙：近期相识到卑鄙生产装备办事企业在成品装备的订单比力好，现在存在2021年6月的订单需求，表明现在终端在需求拓展方面存在着较好的表观增长率。卑鄙大中型企业的订单需求还比力好。
见解：现在在四序度新投产及前期停车企业青海盐湖、伊东东兴等本以电石外销性企业在亲身身生产规复后，淘汰了此方面的货源外输，现在海内政策导致电石新增压力较大，电石供给略显偏紧。但短期内并不会导致行业团体开工负荷出现下滑，对PVC供给在第四序度持走强对待。
本次调研结论
1。市场可流畅货源与企业厂区库存仍处于相对低位状态下，上游广泛预售至11月尾，叠加前期运输受限因素，团体11月货源偏紧状态维持。
2。上游利润较高，促使开工满负荷，预售竣事后市场产量或有所增长。
3。上游厂家广泛对后期行情继承看好，因卑鄙大厂订单需求较好；卑鄙硬成品加工企业开工处于高位状态，是财产的重要消耗群体，软成品制造企业固然出现企稳，开工出小幅下滑的状态，但仍旧难改整个财产需求较好的体现。
4。天津港作为货源运输的紧张中转场合，短期内的货柜题目及到货积存题目都市导致此阶段的运输不畅，对西北地域化工品运输停发及解禁较为频仍，华东和华南市场到货不停受到磨练。
5。外盘报价连续坚挺，上游企业在海内报价提拔后渐渐淘汰或停息了对外出口，现在多数仅完成前等待交付订单。
风险点
1。由于四序度受天气转冷影响，广泛存在需求紧缩的环境，现在质料市场报价过高已经致使大量卑鄙企业出现亏损环境，终端企业存在提进步入歇工期的计划。
2。四序度的新增产能开释较为会合，且前期停车企业近期进入投产出料环节，供给出现渐渐增长的趋势，过高的市场报价打击了卑鄙的备货积极性，在需求端存在季候性趋弱的环境下，或出现快速的累库，代价压力有所增长。
（文章泉源：华融融达期货）
