作为仅次于钢铁的应用金属，电解铝在履历第一季度的低迷后，亲身4月以来连续回暖，铝价也亲身谷底的1.15万元/吨左右不停攀升。近10个月，沪铝主力合约2012已累计上涨近35%，停止记者发稿，该主力合约代价为15825.00元/吨，下跌0.38%。
“我们以为本年铝价走强的重要驱动因素是海内消耗走强和疫情影响下制造业重置有关。”上海有色网(SMM)大数据总监刘小磊表现，疫情之后，一方面海内夸大内循环、脱虚向实，部门用铝行业如铝合金模板、光伏型材等受到显着驱动，相干订单提速敏捷。而另一方面，疫情影响导致海内外的终端制造业订单苏醒差别步，外洋终端订单回流对海内电解铝需求回升。
从4月开始，海内电解铝单月消耗同比增速转正，前10个月的累积消耗增速到达5.4%，整年消耗增速有望到达6%。在这种强消耗态势下，铝锭现货库存维持去库存态势，停止11月23日为60.9万吨，同比淘汰24.5%。
刘小磊以为，低库存下，海内现货代价维持对期货升水布局，且期货代价维持近强远弱布局，这种价差布局与根本面因素共振，连续支持代价走强。
别的，现在电解铝行业产能使用率也维持在较高程度。停止10月末，行业均匀开工率为87.5%。
值得一提的是，铝价的先抑后扬也使得主营产物为电解铝的上市铝企业绩在第三季度强势翻身。在此前的第一季度，电解铝代价降到本钱线之下，而现在电解铝行业每吨红利可观，SMM数据表现如今行业本钱在13100元/吨四周。
中国有色金属龙头中国铝业股份有限公司(下称“中国铝业”，02600.HK)此前披露的2020年第一季度陈诉表现，受疫情影响，中国铝业一季度实现业务收入396.66亿元，和客岁同期相比(同比)淘汰8%；归属于上市公司股东的净利润为3071.8万元，同比淘汰93.10%。现在年第三季度单季，中国铝业实现净利润7.19亿元，同比增长1.46倍，环比增长6.49倍。
这种上涨能维持多久？刘小磊阐发，由于电解铝是强根本面品种，后续仍需存眷库存变革拐点时间。但他提到，凭据SMM数据，来岁团体固然有新增产能投放，但团体范围相对可控，且来岁预计入口铝锭紧缩，海内供应增长，团体行业产量开释速率可控。
刘小磊预计，来岁市场整年均衡大概出现小幅过剩，但现货库存在前三季度很难大幅累积，代价在低库存下连续高位运举动主。
（文章泉源：汹涌消息）
