今年以来，国内三大油脂整体走势先跌后涨，随着新冠肺炎疫情来袭，相关品种价格在春节后大跌。随着疫情得到控制，经济逐步复苏，各个品种触底回升并开启本年度油脂牛市行情。
市场人士认为，综合来看，2021年全球大环境是“经济复苏+疫苗+美元贬值预期”，大宗商品易涨难跌，油脂油料去库存趋势也大概率支撑价格上涨。
2021年油脂油料价格底部大概率要高于2020年，但能否突破2020年的高点，重点还看供给题材的发酵。比如拉尼娜题材对南美大豆、葵花籽产量的影响情况，南美大豆的外运情况，明年开始的新一轮油料作物的播种生长情况以及二季度开始产地棕油产量恢复情况等。
油脂方面，不考虑国储及中加关系不变的情况下，供需并没有大矛盾，库存预期攀升，由于豆油产量提高，棕榈(6938, 34.00, 0.49%)油进口量萎缩。油脂库存紧张的局面在明年一季度之前难以明显改善，二季度后国内油脂库存有望恢复。
一季度产地棕油供给偏紧张，尤其是马来库存压力不大，南美产量变化决定油脂是高位振荡还是弱势运行；二季度棕油产地供给恢复，累库预期大，价格易单边下挫；明年下半年随着需求提高，油脂价格有望再次走高。
目前商品市场通胀预期升温，2021年一季度全球主要植物油供应的担忧情绪会依然主导市场，南美大豆和马来西亚棕榈油的产量将是市场关注的焦点。二季度以后，随着南美大豆产量基本确定，马来西亚棕榈油产量开始恢复性上升，市场的焦点将转向需求端，主要的关注点是疫苗出现后全球需求的乐观预期和真实需求之间的差异。明年下半年，市场的重心将重回供应端，各大油脂油料作物的生长和秋收至关重要。
