今年冬储不同于往年，在高价位下，贸易商冬储意愿如何？面对居高不下的生产成本，钢厂以何方式面对利润被不断吞噬的窘境？在经历过2020年的天量库存后，今年的冬季库存将如何演绎？
春节假期临近，市场交投氛围走弱
1月28日，全国建筑钢材日成交量为4.56万吨，已连续5日低于10万吨/天；5日成交量平均值为6.77万吨，较去年农历同期下降44%，今年以来成交量呈持续下降趋势。现货成交量下降主要源于两个方面：一是价格引起。黑色系商品价格自去年第四季度出现一波大幅上涨后，今年以来涨势放缓但仍处于高位。面对4000元/吨以上的螺纹钢价格，贸易商囤货意愿不高。二是新冠肺炎疫情引起。入冬以后，部分地区新冠肺炎疫情出现反复，防控压力增大，全国范围内人员和商品流动都受到影响，尤其是河北省，作为钢铁产业大省，物流遇阻进一步导致了成交量的下滑。随着春节假期临近，现货市场交投氛围走弱的情况将愈发明显。
在季节性淡季下，钢价整体承压
螺纹钢具有典型的季节性特征，冬季因天气寒冷导致无法施工，对需求影响较大。据相关机构周度数据显示，截至1月29日，螺纹钢表观需求量环比下降65.43万吨至211.18万吨，总库存上升122.49万吨至891.71万吨，表观需求量连续3周下降，总库存连续5周上升，季节性淡季特征极明显。与往年相比，今年螺纹钢库存累积起始点较晚，直到2020年底最后一周才启动，但得益于春节靠后，总库存累积时间得到保证。螺纹钢库存累积增速呈上升趋势，绝对值由1月初第一周的33.05万吨升至1月底最后一周的122.49万吨。按照历史惯例，春节前后的2周至3周更是库存增速的高峰，若保守按每周120万吨的增速计算，3月初螺纹钢总库存至少将达到1400万吨，基本与2017年~2019年水平持平。尽管经历过去年的天量库存，库存绝对值已不是影响价格的最核心因素，但在淡季需求下，库存不断递增，钢材价格存在易跌难涨的特征。
