每年2月下旬，USDA都市召开农业预测论坛，重要对该年春播作物的莳植面积和生长环境做早期猜测。对付大豆来讲，此时正是南北美市场的转换之际，南美作物已经进入收割期，北美新作开始播种预备，国际市场的存眷核心将渐渐向美豆新作倾斜。
美国2月农业预测论坛调高新作莳植面积
根据农业预测论坛猜测，2021/2022年美豆总体还是高压榨、高出口和低库存的局面。取趋势单产50.8蒲/英亩，劳绩面积8910万英亩，新作美豆产量可达45.25亿蒲，同比增幅9.4%。美豆需求会连续2020年的风景，导致期末库存回升幅度有限，库销比仍处于汗青低位。
详细来看，预计2021/2022年美豆海内压榨可到达22.1亿蒲的创记录程度，这重要是基于对美国海内豆粕需求增长且压榨利润可维持相对较高程度的猜测。而农业预测论坛预计2021/2022年美豆出口量可到达22亿蒲，同比略低0.5亿蒲，仍为比年高值。供需相抵下，预计2021/2022年美豆期末库存为1.45亿蒲，同比略增0.25亿蒲，仍处于汗青低位，期末库销比到达3.2%。
农业预测论坛是基于温度和降水为汗青均匀程度假设下对当季作物做出的早期猜测，间隔真正开始播种另有两个月时间，离作物的要害生恒久时间更长，存在较大不确定性。比方2019年，由于春播时连续降雨，作物的播种和生长均受到较大影响，2月面积数据较现实莳植面积超过10%。
年内必要存眷的面积陈诉
除2月农业预测论坛面积，市场还会特殊存眷和生意业务的面积数据，包罗3月尾莳植意向面积和6月尾现实播种面积。
3月莳植意向陈诉在3月尾公布，是基于3月前两周美国农业部对农夫的直接调查给出，美农通过邮件、电话、面谈等情势去问询农场主的春播筹划，统计处置惩罚得到数据。但3月到现实播种另有一段时间，期间代价的变革、莳植进度等环境会影响到现实播种面积。
6月莳植面积数据是在6月尾公布，是美国农业部基于对约9000块地皮，68100名农场主的调查给出。此时播种事情已靠近竣事，数据相瞄准确。
1月月度供需陈诉通常被以为是该季作物的终产陈诉，此时作物已经根本收割，美农通过收割时的调查数据劈面积举行调解，以是理论上1月面积数据最正确。
图2:紧张面积陈诉数据比拟
影响美国农夫莳植选择的因素
1、莳植收益比力
美玉米和大豆由于重要莳植地区重叠，播种时间都是春季，两者竞争地皮资源，属于竞争作物。作为一个理性的农场主，应该重要依据莳植收益做出莳植选择。
美玉米和大豆莳植本钱组成根本同等，从收益上看，2016—2018年大豆莳植收益显着好于玉米，根本能表明这3年美豆的莳植面积振荡上升，而美玉米面积稳中有降。2019年受国际政治、产区气候等多种因素影响，美豆的莳植收益大幅下滑。
莳植收益可以用代价和莳植本钱来权衡。相对来说，莳植本钱稳固，而市场代价颠簸频仍，以是通常用代价比值来简朴量化莳植收益比拟，即每年2月份CBOT 11月大豆合约和12月玉米合约的比值。联合莳植本钱，市场通常将大豆/玉米比价的平衡值设置在2.4左右。若比价偏高，阐明莳植大豆收益更高，农户会选择多种大豆，反之选择多种玉米。
2、当局补贴与农业保险
除了经济因素，当局政策倾向也影响莳植面积。
图4:2014版美国农业补贴法案
农业保险也在美国农业生长历程中起到紧张作用。美国的农作物保险制度颠末了多次革新调解，如今实验的是由当局提供补贴并完全交由私营贸易保险公司独家谋划的“单轨制”。2017年美国的参保面积已靠近3亿英亩，到达可耕地面积的90%以上，当局对农业保险补贴凌驾纯保费的50%。
3、不确定因素
大豆玉米比价和莳植政策补贴在农夫早期选择播种作物时非常紧张，但播种期开始后，莳植期气候的变革、政治因素等将对现实莳植产生影响。
玉米播种较大豆早一个月，假如播种早期气候出现极度环境，玉米播种受阻，则农夫不得不改种大豆。但也有大概像2019年，整个春季都是降雨过多，农夫不光种不了玉米，也种不了大豆，弃种面积大增。
政治风险，像是2018、2019年中美的题目，美豆的出口碰到阻力，农夫就有少种大豆规避政治风险的意愿。
新作即将进入播种期，美豆代价易涨难跌
现在2021/2022年度美豆还未开始播种，将来短期市场重要等候3月尾意向陈诉对莳植面积的进一步确认。总体来讲，2020年下半年以来美豆代价大幅上涨，美农夫收益颇丰，且市场对2021年美豆需求仍较乐观，农夫莳植大豆积极性较高，美豆莳植面积同比增长根本没有贰言。
但这并是美豆的利空因素，由于旧作库存极低，市场对本年新作的单产要求非常高。若取50.8的趋势单产，美豆新作期末库存也就1.45亿蒲，期末库销比3.2%，仍旧很低。单产若能到达52蒲，期末库存才有大概累计到2.5亿蒲左右，仍旧不是一个非常高的数据。以是可以想象，到了本年美豆的莳植季候(4月—8月)多头肯定会捉住任何一个炒作的时机推涨代价，美豆中期代价预计偏强振荡。
（文章泉源：期货日报）
