受“碳中和”、“碳达峰”政策影响，有色金属尤其是铝行业产能及供应约束是市场的焦点。然而，碳排放对供应端的约束是长期逻辑，尽管已有多家铝相关企业的自备电厂被纳入近期发布的《2019-2020 年全国碳排放权交易市场建设方案(发电行业)》(征求意见稿)重点排放单位名单，但是受影响较大的还是电力行业，短期对电解铝产能影响有限。
铝高价之下，电解铝企业成为产业链上最大的赢家。
目前电解铝企业盈利水平是不错的，产能大成本控制好的企业，单吨盈利甚至可以达到5000元。谈及近期市场情况，一不愿具名铝业上市公司负责人表示，电解铝能够有较高盈利，还要归功于成本处于低位。
目前氧化铝价格还维持在2300元/吨左右，可在2017年的时候，氧化铝价格在3200元/吨，即使当时铝价也超过了17000元/吨，电解铝企业盈利也不明显。
现在氧化铝企业有一定利润，预焙阳极就是微利，整个产业链最赚钱的就是电解铝。以他所熟知的广西地区为例，当地电解铝成本每吨在12400元左右，加上其他成本和税费，整体成本中枢在14000元/吨上下，电解铝企业吨利润超过3000元。电解铝主要成本是氧化铝。目前氧化铝价格多在2200元/吨~2300元/吨，去年全年价格震荡幅度不超过100元/吨。而预焙阳极市场目前供大于求，产能过大，龙头企业利润也很微薄。
从去年下半年起，由于氧化铝成本偏低，电解铝企业利润达到4000元/吨左右，好的企业吨利润可达到4000元以上，属于历史最好水平。虽然目前铝价不如10年前高，但当时由于氧化铝成本高，电解铝利润也比较低。
截至3月中旬，测算的吨铝冶炼利润超过4000元/吨，但是原材料成本反而在下降。”宝城期货金融研究所所长程小勇也提及，电解铝冶炼成本大头分别为电力和氧化铝，其中电价短期相对稳定。氧化铝价格在近期相对稳定，在海外氧化铝产能复产的情况下会出现一定的回落可能，这意味着电解铝的冶炼成本驱动减弱。从氧化铝供应来看，未来还将继续扩张。一方面，国内氧化铝在产产能在上升。据阿拉丁调研数据，2021年1月，国内氧化铝在产产能升至7525万吨，产能利用率升至85.39%，如果铝价持续位于高位，氧化铝产能提升还有空间，国内氧化铝建成总产能达到8812万吨。
近期氧化铝行业产能运行效率较之前有所提高，尤其是山西地区，年后铝土矿供应增加，前期受影响产能逐步恢复，氧化铝供应量有所增加，但需求端并未出现明显改观，氧化铝短期价格重心将会回落。
温馨提示：最新行情动态随时看，请关注金投网APP。
