有色金属现货价格普遍走高，沪锌触及两年高位、沪铅大幅上扬。
上周五，美联储允许因疫情而推出的资本金要求豁免期限到期，美元下挫，空头纷纷逃离，有色金属板块集体上行。周一整体延续周五夜盘的偏强态势，沪锌、沪铅高开高走，得益于库存去化，涨势在有色板块遥遥领先，主力合约报收22105元/吨，涨幅3.20%，指数合约成交量与持仓量双双上涨。沪铅收盘涨幅为2.36%，期价回归15000元/吨一线。
宏观方面来看，美联储持续鸽派言论，强调维持宽松的货币政策不变，但新兴市场国家巴西、土耳其、俄罗斯先后宣布加息。周末中国央行行长易纲称，中国有较大的货币政策调控空间，中国货币政策始终保持在正常区间，工具手段充足，利率水平适中。截至目前，国内LPR已经连续11个月“按兵不动”，一定程度上显示出央妈对货币政策“不急转弯”的态度。美债收益率及美元指数偏强运行，对有色市场情绪影响较大，后市持续关注美债及美元的表现。
沪锌方面，在锌矿紧缺背景下，受内蒙古“能耗双控”影响，初步统计冶炼厂3月减产6000吨左右，且二季度受政策影响或将延续，供应端压力仍存。下游逢低补库需求依然较好，需求端支撑力度犹存。
同时，本周国内库存实现去化，原沪粤津三地库存下降2300吨，全国七地库存录得下降3800吨。截至3月19日上海保税区锌锭库存为5.07万吨，较3月12日下降1000吨。在国内下游需求提升的情况下，进口窗口一度打开，保税区库存继续流入华东市场，她预计短期保税区库存仍将维持去化。
对于沪铅，国内经济数据向好提振投资者信心，叠加此前国内外铅库存持续累积，施压铅价，最近库存压力明显缓解，沪铅出现反弹，多头在宏观普涨氛围中增仓入场使沪铅走强，站上15000/吨一线，录得长下影线阳柱。但近期仍处于铅市交易的传统淡季，目前再生铅企业维持150元/吨左右亏损，减产及增产动力均有限。继续关注中美贸易磋商，以及内蒙古减排政策对市场的影响。
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