近期，国内棉花价格和棉纱价格均出现了较大幅度的回落，回落原因既有基本面的影响，也有外部市场的扰动。
春节前后，国内棉纺行业迎来一波大幅上涨行情，当时国内需求表现不错，商品整体走强，市场对后期的纺织服装需求有较好的预期，导致价格提前反映预期，短期出现大幅拉升，纺企的纱线库存持续处于低位，价格表现相较于棉花更加强势，棉纱涨幅更大，导致纺企的加工利润大幅走高。
然而，3月以来，在市场普遍预期后市需求较好的情况下，企业新增订单较少，需求预期落空，棉纱价格开始松动。目前，下游纺企的棉花原料库存处于高位，由于新增需求一般，下游补库谨慎。
补库概率依然较大
虽然新冠病毒疫苗在防疫过程中起到了积极作用，但欧洲疫情再次恶化，除了疫苗产量受限，供给得不到保障外，疫苗的副作用明显引发较多争议。德国和法国延长了封锁时间，为全球需求复苏蒙上了阴影，这也导致欧洲纺织服装的需求或达不到此前预期。3月中下旬以来，一些欧盟订单取消或推迟交货的现象明显增多，尤其是法国、意大利等国的品牌商、零售商订单波动较大，一些订金比例低的合同执行困难。
目前，美国批发商的服装库存和库销比均处于多年低位，市场仍在等待美国补库需求的启动，但从中国新订单需求来看，表现一般，再加上中美关系的扰动，未来对美国的出口仍然波折较多。由此来看，美国纺织服装的补库需求将对棉纱中期行情影响巨大。虽然疫情和中美关系影响我国的出口需求，但从美国的批发商库存来看，后面大规模补库的概率仍然较大。
