2021年海内外新胶产出方面团体来看：在当前的物候条件下，中国云南产区顺遂开始试割，但多地白粉病比力严峻，新胶批量上市短期的大概性不大；海南产区雨水较好，筹划4月上旬开割，一开始出胶量也不会很大，海内新胶批量上市最快将在4月尾至5月初；东南亚产区最快于4月中旬渐渐开割，也就是说现在仍有两殷勤一个月左右的供给低谷期。
泰国宋干节后开割
根据东南亚传统习俗，泰国等自然橡胶主产国将于宋干节(即泼水节，2021年4月13日)后渐渐开始割胶，因此4月下旬至5月上旬的产区气候非常要害。
据泰国景象部分公布预警，本年泰国的雨季将会在5月初提前到来，预计为30年一遇的均匀降雨量最大的一年。橡胶树这种热带雨林植物的习性是耐涝不耐旱，汗青证实大水很难对其造成实质性丧失，反而起到疏解旱情和泥土保墒的作用，或将有利于本年度割胶事情的顺遂睁开，将来应对橡胶供给压力高于客岁有所预期。
云南产区物候正常
云南自然橡胶主产区进入试割的准备阶段，此时是橡胶树生长至关紧张的窗口期。据景象台预告，产区将来近期的气候以多云阴雨为主，温度区间多在20℃-30℃，团体有利于橡胶树物候历程。本年度海内云南产区将提前或至少正常开割，后续供给压力的预期黑白常实际的。
克日雨水增多有用缓解胶林干旱，但春季还是白粉病盛行期，部门地域橡胶树因白粉病落叶较为严峻。据版纳本地站点监测，景洪片区防治较好的、或部门山谷低洼林段的橡胶树叶片(第一蓬叶)根本老化，未防治或防治不实时的林段大部门橡胶树已经落叶。3月中下旬已有部门试割，全面开割预计要到4月下旬至月尾。总的来说，正常开割没有题目，预计开割比例能到达60%-70%。
本钱支持或将削弱
众所周知，2020年度自然橡胶上涨的焦点缘故原由，无外乎质料端供给告急代价高企。2021年度开割季全面到来前，4月初泰国产区胶水和杯胶报价分别为60.2泰铢/公斤和44.2泰铢/公斤，固然较客岁十月的阶段性高位略有回落，但仍高于已往三年内大部门时间的代价。因此，以20号胶为代表的入口胶生产本钱居高不下，且利润压缩空间有限。
东南亚以泰国为例，该国旅游业在疫情期间遭受重创，泰铢中恒久呈贬值趋势，陪同着通胀风险的放大，除非出现自然橡胶供给极大过剩的环境，东南亚主产区质料代价仍将易涨难跌。海内产区方面，现在云南、海南部门地域已经开始试割，全乳胶工场胶水收购代价仍低于浓乳工场，客岁的胶水布局性分流征象没有变动。
凭据往年履历，开割初期一段时间内，全乳胶供给将继承受到质料不敷制约，但本年胶水报价较客岁停割之前有肯定降落，对沪胶交割品全乳胶的本钱支持略有削弱。
开局倒霉耐烦待机
二季度伊始，自然橡胶走势开局倒霉，市场受多重庞大因素的影响。产地供给方面，市场对海内开割后新胶上市的担心感情浓重；终端需求方面，汽车企业生产运动受到芯片短缺的制约。西欧防疫形势严肃令经济苏醒预期放缓，叠加原油弱势回调后的感情传导作用，自然橡胶中期行情颓势非常显着。
从技能角度来看，橡胶本轮大跌具有成交缩量和持仓淘汰的特性，大概率是由原油见顶引发前期赢利多头会合平仓告终的踩踏行情。至于近些年做空沪胶的重要气力—非标套利盘，即买现货抛期货的操纵，在前期基差非常拉大时已经深度套牢，如今既无原理也没本领出场加仓。
当前面临这种大跌事后的行情，我们以为，不能盲目抄底，亦不宜马虎追空。买入时机永久是跌出来的，但市场整理一番再度上涨必要时间。在不外度灰心的同时，短期内仍要谨防原油异动对橡胶的影响，4月中下旬前后视察新胶上市对现货的打击。
（文章泉源：中投期货）
