自8月下旬开始，生猪价格结束了近2个月的振荡微跌状态，开始加速下跌。
仔猪价格
随着猪价的持续缩水，仔猪的价格开启了由“贵族”转向“平民”的过程，截至9月18日，7公斤三元仔猪的市场价为151.47元/头，已处于近6年来的新低，亦处于本轮猪周期的低点，当前国内多地已出现仔猪市场有价无市的局面。一方面由于在猪周期下滑通道的背景下，集团猪场在保证自身补栏顺畅的前提下，加大了仔猪外售量，以填补生猪价格持续下滑带来的收益缩水。另一方面，部分“公司+农户”的养殖企业缩减了代养户比例，造成空余栏舍较为缺乏，从而被动外售仔猪。加之当前行情持续萎靡，多数养殖企业看空明年行情，所以加快仔猪出售不仅可以规避风险，还可以快速回笼资金。仔猪销售的持续亏损，也倒逼养殖单位去产能。在当今供应宽松的局面下，预计仔猪市场近期或将继续下滑。
存栏情况
据国家统计局数据，6月末全国能繁母猪存栏4564万头，相当于2017年年末的102%；生猪存栏4.39亿头，恢复到2017年年末的99.4%。另外，当前能繁母猪及生猪存栏仍处于上升趋势。但农业农村部8月17日发布数据显示，受生猪价格下降影响，7月份生猪存栏量还在惯性增长，但是增幅连续5个月收窄，7月份环比增幅0.8%。但7月份能繁母猪存栏量环比下降0.5%，这是连续21个月增长之后首次出现下降。
随着利润的不断收窄，养殖单位主动调整生产节奏，加快淘汰低产母猪，优化猪群结构，所以现在的能繁母猪是繁殖性能较高的二元母猪。多数地区二元能繁母猪的PSY（PSY=母猪年产胎次*母猪平均窝产活仔数*哺乳仔猪成活率）在20—23，大型规模企业该指标数据更高，三元能繁母猪的PSY在14左右。由于PSY是一个综合指标，在能繁母猪淘汰量连续4个月（根据卓创样本调查数据）加速淘汰的背景下，我们上调PSY一个水平，按PSY为18保守推算，每年有7.80亿头左右的生猪（根据农业部最新的数据，7月份我国能繁母猪的存栏为4336万头）；如果按PSY为20推算，每年将有8.72亿头左右的生猪。国家统计局数据显示，自2014年以来，我国的猪肉需求逐年下滑，最高为2014年的7.495亿头，2015年、2016年、2017年、2018年、2019年分别为7.242亿头、7.007亿头、7.020亿头、6.938亿头、5.442亿头，排除2019年（受非洲猪瘟的影响），预计我国猪肉需求在6.9亿头生猪/年。这意味着在未来一段时期内生猪价格行情会面临很大的压力。
