从外部世界来看，未来通货膨胀的趋势将在很大程度上决定美联储的加息路径。最新的非农就业报告显示，劳动力市场需求仍然强劲，但小时工资增长速度较上月放缓。施瓦茨认为，随着储蓄率的下降和控制措施的放松，美国劳动力市场供应的增加将给工资增长带来下行压力，这有望证实鲍威尔对工资价格螺旋的风险评估。
美联储的决议并没有像3月份那样成为短期市场的底部，三大股指自4月份以来继续调整。风险资产抛售浪潮的背后是投资者对美国经济软着陆的担忧。
市场开始关注即将到来的消费者价格指数(CPI)。数据对通胀预期的影响可能会抑制基金对加息路径的猜测，给持续下跌的市场带来喘息的机会。
通过收紧货币政策，美联储希望在实现通货膨胀控制的同时避免经济衰退。上周公布的数据，包括制造业、服务业采购经理指数(PMI)和贸易逆差，显示出美国经济动能进一步放缓的迹象。
美联储上周的利率会议无疑是最大的焦点。自200年以来，联邦公开市场委员会（FOMC）决定将联邦基金利率提高到0.75%~1.00%，这也是自200年以来首次提高50个基点的利率。与此同时，资产负债表减少计划还宣布，美联储计划在9月份减少到950亿美元，这是历史上最快的减少周期之一。
牛津经济研究所高级经济学家施瓦茨在接受第一财经记者采访时表示，价格上涨仍然是美联储的主要担忧。商品和服务价格的快速上涨正在侵蚀美国家庭的收入，并对消费者的信心产生负面影响。考虑到供应链瓶颈和地缘政治因素，美联储面临着政策和经济之间的巨大挑战。
货币政策开始影响信贷市场。上周，美国房地产报告称，30年期抵押贷款利率达到5.27%，比上周上涨17个基点，是2009年以来的最高水平。根据过去两周公布的房屋销售、新房建设等数据，新一轮的加息周期和即将到来的收缩周期让买家在房价上涨面前感到气馁。
值得注意的是，美联储加息后，高通胀预期并未显著降温。尽管美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，他没有积极考虑75个基点的加息，但根据芝加哥商品交易所（CME）利率观察工具FedWatch的最新数据，投资者认为6月75个基点的加息可能性高达83%。美联储上次这样做是在1994年11月。
市场已经将目光转向本周将公布的CPI。如果增长率能从之前创造的40年高点下降，通胀预期的有效降温可能会缓解美联储的政策压力。施瓦茨告诉《中国商业新闻》，他认为75个基点的加息过于激进，更倾向于美联储在未来两次会议上继续加息50个基点，以避免政策收紧过快影响经济。
从外部世界来看，未来通货膨胀的趋势将在很大程度上决定美联储的加息路径。最新的非农就业报告显示，劳动力市场需求仍然强劲，但小时工资增长速度较上月放缓。施瓦茨认为，随着储蓄率的下降和控制措施的放松，美国劳动力市场供应的增加将给工资增长带来下行压力，这有望证实鲍威尔对工资价格螺旋的风险评估。
此外，美国生产者价格指数（PPI）也将作为CPI的前瞻性指标发布。预计数据将进一步确认价格压力缓解的迹象。在3月份达到11.2%的纪录高点后，4月份的PPI增长率可能会下降到10.7%。然而，在持续高价的压力下，密歇根大学5月份的消费者信心指数仍保持在近十年的低点附近。
目前，该机构普遍预测，4月份的CPI数据将进一步显示通胀达到峰值的迹象。月环比增长率将从1.2%降至0.2%，同比增长率将从8.5%降至8.1%，核心CPI将降至6.1%。价格压力的下降可能证明鲍威尔不会积极考虑75个基点的加息。
美联储加息周期的冲击波仍在继续，芝加哥期权交易所市场波动性指数(VIX)上周达到今年新高。目前，道琼斯指数已连续六周下跌。自2011年以来，标准普尔500指数连续五次下跌。
科技股继续表现不佳。截至6日收盘时，纳斯达克指数已比去年11月的历史高点下跌近25%。该政策预计将继续提高美国债券的收益率。基准10年期美国债券上周触及3.10%，影响了其依赖现金流的估值体系。
美国投资公司爱德华琼斯(EdwardJones)的投资策略师库尔卡法斯(Angelokourkafas)表示，成长型股票表现不佳直接关系到实际收益率的上升，实际收益率已经处于正区间。其实问题不仅在于不同利率制度带来的估值压力，还在于相关需求的提前，这是本财报季相关板块的主要趋势之一。
市场动荡也抑制了投资者的情绪。根据美国个人投资者协会的最新每周调查，未来六个月个人投资者的看跌率将上升到59.4%，这是2009年以来的最高水平。另一种情绪是市场恐惧和贪婪指数连续第四周处于恐慌区间。
投资者继续出售各种风险资产。根据金融市场数据和基础设施供应商陆福特的数据，截至5月4日，美国投资者已连续17周出售价值5.2亿美元的债券基金，股票基金净流出37.6亿美元，其中成长型基金销售39.3亿美元。在风险厌恶的推动下，货币市场基金上周净买入26.3亿美元。
经过美国股市的不断调整，许多基金在衍生品市场摩拳擦掌。根据嘉欣金融为第一财经记者提供的数据，VIX看涨期权和看跌期权在过去一周分别环比增长了1.8%和14.7%。与此同时，标准普尔500指数看涨期权的未平仓量增长了2.6%，看跌期权下降了1.5%。两者都表明，投资者押注美国股市将在短期内稳步复苏。
然而，许多华尔街机构认为，这一轮市场调整的低点尚未出现。高盛首席经济学家哈齐乌斯预计上周美国股市将出现震荡下跌趋势。他在报告中写道：如果我们在短期内不预测衰退，到目前为止，我们看到的模式可能会继续：只要衰退不正式，股市将继续触底，随着时间的推移，利率曲线和大宗商品价格将继续上涨。
