意欲对标“宜家”致欧家居科技有限公司(以下简称致欧科技)创业板国内家居产品制造商IPO再进一步。
2021年6月，研究员注意到申请IPO至今，致欧家居已经经三次IPO中止两次是由于财务数据过期，另一次是2022年1月，公司主动申请暂停上市审计程序。最近，致欧科技完成了财务数据更新，并恢复了创业板上市审计。
公司拟募集资金14.本次公开发行.86亿元。其中补充流动资金3亿元。招股书显示，宋川是公司控股股东。.19796，实际控制人直接持有公司.占公司股本总额54万股份.78%。
致欧科技主要从事自有品牌家居产品的研发.设计销售，现有4大产品品类。从产品收入结构上看，家具家居系列产品收入占80%以上，其他产品品类占少。公司以亚马逊等海外电商平台为主销渠道，绝大多数产品销往欧洲.等地的北美和日本。
目前致欧科技面临货物运输，因为产品几乎全靠外销。.由于市场行情的变化，汇率变化风险较大。.运费上升.在扣除非经常性损益后，汇兑损益属于母公司股东的净利润同比下降54.77%。与此同时，其存货规模也居高不下，这也导致公司现金流承压，负债增加。
家具系列是致欧科技的主要产品包括家具系列.家居系列.庭院系列.目前主要采用自主研发或合作开发的宠物系列等品类。.产品供应模式由外协生产。其产品主要通过亚马逊.Cdiscount.ManoMano.eBay等海外线上B2C在欧洲销售平台.北美.日本等国家或地区。
该公司于2019年至2021年(以下简称报告期)B2C销售收入分别为20个渠道实现.20亿元.32.91亿元和48.占主营业务收入比例为15亿元，分别为86亿元.99%.82.93%和80.其中，公司通过亚马逊。B2C销售收入占平台主营业务收入的比例分别为81.13%.71.80%和67.占比较高的87%。
以B2C该平台不仅拓宽了公司的销售渠道，而且带来了一定的风险。中国证监会在询问致欧技术时提到，由于一些知名品牌最近的跨境电子商务账户“评论功能使用不当”“虚假评论向消费者索取虚假评论”“操纵评论通过礼品卡”等亚马逊平台封号或大量商品下架。
对于致欧科技而言，如果亚马逊对第三方卖家的平台政策和平台费率大幅调整，或者未来公司与亚马逊平台的合作关系发生重大不利变化，公司未及时.其他销售渠道将有效拓展，对其经营活动.但招股书显示，该公司于2022年获得亚马逊全球开店颁发的财务状况有不利影响。“赢之恒2021年度卖家”目前，双方之间的合作关系相对较好。
此外，该公司在报告期内销售规模增长较大，但利润规模存在一定波动。该公司在该期间的营业收入分别为23.26亿元.39.71亿元和59.归母净利润分别为67亿元.08亿元.3.8亿元和2.4亿元。归母净利润分别为1亿元，扣除非经常性损益后。.64亿元.4.59亿元和2.07亿元。
公司营收同比增长5021年.属于母公司股东的净利润同比下降36%，但净利润下降明显。.93%属于母公司股东的净利润同比下降54%，扣除非经常性损益后.77%。欧科技表示，主要受海运价格持续上涨的影响，业绩波动.不利因素影响，如欧元和美元兑人民币汇率波动下行。
该公司2021年欧洲航线.与2020年相比，北美航线的海运费实际结算价格分别上涨2500英镑.82%.102.25%，公司主营业务成本明显上升。同时，受汇率波动影响，公司报告期间确认的汇兑损失分别为322.53万元.414.23万元和7175.利润总额占21万元的比例分别为21万元.26%.0.89%和24.03%。
近年来，由于国际贸易政策和疫情的叠加，欧洲科技的经营风险增加。欧洲科技在招股说明书中表示，未来，如果国家或地区的其他主要海外市场已经改变了进口关税政策，它可能会对公司的经营业绩产生一定的不利影响。目前，海外疫情的防治形势仍然相对严疫情在短期内对公司产品跨境出口的海运成本.在德国，公司在运输时效方面有很大的不利影响；.美国.在经营过程中，日本和其他地方都设立了子公司，公司面临着不同国家和地区的监管风险，涉及税收.知识产权.隐私保护.许多方面，如消费者权益保护和不正当竞争。
公司存货账面价值分别为报告期各期末2.53亿元.8.59亿元和10.占流动资产总额52亿元的比例分别为40.82%.53.83%和50.10%货余额在2020年增加6%.同比增长239亿元.52%，增幅较大。总体而言，公司存货主要是存货商品和在途存货，占比约为911.09%.95.91.96.13%。
在一定程度上，高规模存货水平增加了存货跌价风险和资金占用压力。公司在报告期各期末计提的存货跌价准备分别为855.44万元.1357.15万元和2298.70万元；88999年公司经营活动产生的现金流净额.60万元.-2.07亿元和2.2020年负值为65亿元。
欧科技借款规模在高现金流压力下显著增加。报告期各期末，公司负债总额分别为2.27亿元.4.90亿元和18.资产负债率分别为86亿元34亿元.76%.27.27%.55.公司负债总额和资产负债率在04%明显上升。
与此同时，2021年公司短期增加明显，非流动性债务在一年内到期。2020年公司短期债务为3231.88万元，2021年为3.80亿元。从21年到期的非流动负债.增长至990931万元.73万元。同时，上一年度的应付商品采购款也由上一年度的13万元支付。.35亿元增长至2.94亿元。
招股书中致欧科技提到，面对市场供需环境的变化，致欧科技也进行了降价销售。.疫情因素造成的库存物流压力，为加快库存周转，2021年二季度，公司陆续对北美部分库存商品进行降价销售。可见2021年，公司其他产品平均销售单价几乎同比下降，除了庭院系列产品价格小幅上涨外。这也难免影响公司毛利率。报告期间，公司主营业务毛利率分别为55.82%.54.78%.49.2021年毛利率下降64%。
