7月13日新闻；最近，国际金融市场出现了巨大的动荡。只有美元指数强劲飙升，抑制了以美元计价的主要资产价格。7月13日，美元指数达到108整数水平，自2002年以来达到新高，国际金价压力超过1730美元/盎司，创下2021年9月以来新低。对于美元走势对主要资产的影响，记者采访了一些研究人员，了解到美元新高背后有多种因素，但黄金资产配置价值可能被低估，逢低买入布局的机会即将到来。
本周以来，美元指数持续攀升至108点高点，创下20年新高，对黄金等大宗商品产生了巨大的负面影响。欧元兑美元在过去20年中首次跌破10点.0000平价。
方正中期期货宏观和贵金属高级分析师石家良表示，有三个因素支持美元指数的强势：一是美联储加快货币政策收紧，鹰派加强支持美元走强；第二，海外市场的风险厌恶情绪正在上升。除了对海外经济衰退的担忧之外，英国首相约翰逊宣布辞职，日本前首相安倍晋三在暗杀中丧生，以促进具有风险规避属性的美元受到青睐；第三，在能源危机、粮食危机和供应链的影响下，市场预计欧洲经济将比美国陷入更深的衰退，欧洲央行的加息速度将比美联储慢，这将导致欧元崩溃，同时对美元有利。
最近，随着美元升值，欧元和其他非美元货币集体下跌。主要原因是，尽管美国的经济基本面略有下降，但它相对优于欧洲等主要非美国国家，特别是在俄罗斯和乌克兰之间的冲突爆发后，欧洲的滞胀压力显著增加。美国强劲的就业市场仍然可以支持美联储积极提高利率和对抗通货膨胀，因为美国和欧洲的基本面和货币政策的分化支持了美元的走强。东方证券期货贵金属分析师徐英告诉《期货日报》，目前市场风险偏好的下降也增加了对美元的需求。在美元强劲上涨的过程中，海外经济衰退的叠加预期导致大宗商品大幅下跌，黄金面临着资续撤出的压力。随后，当美国自身经济疲软，美联储政策边际发生变化时，美元对非美元货币的强劲趋势将出现一个转折点。
国信期货研究咨询部主任顾冯达表示，目前世界正处于百年疫情的叠加之中，地缘政治混乱影响着国际关系的重要关口。在此之前，新冠肺炎变异病毒和俄罗斯-乌克兰地缘政治危机受到影响，大国之间的博弈激烈，欧美金融武器化的影响，全球经济、贸易和货币信贷体系的调整，各国政治、经济和社会问题的爆发，各种风险资产面临海外风险的集体下降，迫使海外资本转向美元抵抗力下降。从中长期来看，黄金作为一种战略资产，在当前底部具有较强的资产配置价值。
自2002年欧元兑美元首次接近平价以来，嘉盛集团高级分析师MattSimpson据信，欧元下跌的主要原因是欧洲和美国货币政策差异下的利差扩大。在美国实施超低利率政策推动欧元价值高于美元之前，美联储已经开始提高利率以控制通胀，但欧洲央行没有采取行动，面对创纪录的通胀，因为加息过快可能导致欧洲新的债务危机。欧洲和美国央行的货币政策差异抑制了欧元，推高了美元指数。他强调，欧元对美元的平价影响不大，但如果欧洲央行确实提高利率，这将是自2011年以来的第一次。美联储未来可能会采取行动收紧政策的步伐。目前，许多声音指出，美元指数被高估了。
对于未来，石梁表示，美国和欧洲的经济衰退、糟糕的政策等因素仍然存在，欧洲经济衰退预期继续升温，欧元在短期内仍有下跌空间，低于平价或不可避免。以下为0.97附近的支持不排除进一步下降的可能性。就美元指数而言，他预计美元指数将在短期内继续保持强劲运行，并关注110整数阻力水平。然而，美元进一步攻击的空间有限。未来，欧洲和美国的政策可能会恶化或缩小。美元净多头头寸的下降是一个阻力因素。在经济衰退的担忧和美元指数的强劲影响下，大宗商品将保持疲软，黄金关注核心支撑水平。
本周，美国消费者价格指数引起了市场的关注（CPI）这引起了许多争议，白宫提前接种了疫苗，以防止金融市场在通胀达到新高后出现进一步的交易衰退。白宫新闻秘书本周早些时候表示，由于俄罗斯和乌克兰之间的严重冲突，国6月份的通胀数据将非常高，但她强调，由于近期能源价格的急剧下降，这些数据已经过时。
经济学家此前预测，美国6月CPI同比增长预期值为8.美国劳工部6月10日公布的数据显示，美国劳工部5月公布的数据显示，美国劳工部将再次打破近40年的新纪录。CPI同比上涨8.6%，创1981年12月以来最大值。
顾冯达认为，6月美国CPI继续创下新高是一个高概率事件。通胀的持续上升将促使美联储在7月底的货币政策会议上再次提高75个基点的利率，并加剧市场对美国经济在持续激进的加息下可能陷入衰退的担忧。他说，目前的海外市场经济环境与20世纪70年代的海外滞胀非常相似。考虑到2022年下半年加速收紧海外货币政策和市场流动性将成定局，欧美经济滞胀甚至局部衰退的风险将增加，欧美黄金利率周期甚至衰退周期将远远强于大多数主要资产的表现。
短期内，通胀超过预期将导致美元指数走强和对黄金的压力，但通胀也将刺激美联储强劲加息，进一步增加美国经济硬着陆的风险，因为通胀侵蚀了居民消费和企业利润。徐英表示，目前的通胀是金融市场中最大的矛盾，美联储也将面临两难境地。考虑到政府债务的规模和实际的经济增长率，美联储很难比预期的更强硬。因此，从中长期来看，黄金正处于底部阶段，对强势美元的抑制正在逐渐减弱。
石家良表示，黄金本身具有较强的抗通胀性能，黄金与通胀之间存在明显的涨跌关系。但从宏观经济逻辑来看，高通胀将促使美联储加速货币政策收紧，而美元指数和美国债券收益率将走强，导致黄金在短期内走弱。因此，通胀对黄金的直接和积极影响正在消退，而通过美联储货币政策转向趋势的间接影响正在加强。
展望未来，石家良表示，美联储的货币政策调整、经济衰退担忧和地缘政治进展继续主导继续主导着贵金属市场。海外央行加快货币政策收紧预计将在短期内对贵金属产生负面影响。大宗商品的疲软引起了恐慌，拖累了贵金属市场。目前，黄金价格仍将保持疲软。然而，展望未来，他认为，随着欧洲和美国央行加速加息的预期逐渐被市场定价，如果地缘政治危机没有需求将继续支持黄金的配置价值。
今年下半年，海外经济滞胀甚至衰退的风险难以解决，这体现在风险偏好的压力和资本的大规模转移上。海外股票和债券的汇率和大宗商品经常下降。在市场动荡期间，黄金在平衡和稳定投资组合方面发挥着关键作用。顾峰达表示，考虑到长尾风险的威胁，如频繁的海外新冠变异病毒和地缘政治问题，黄金在1700美元/盎司及以下1650美元/盎司附近有着坚实的支撑。今年下半年，金价可能会下跌并上涨。
