自俄罗斯和乌克兰之间的冲突爆发以来，俄罗斯石油已成为西方制裁俄罗斯的核心焦点，导致国际油价大幅波动，对与俄罗斯贸易密切相关的欧洲造成了损害。随着高通胀下经济衰退风险的持续上升，欧盟放宽了对俄罗斯的一些制裁，许多南欧国家最近正在重返俄罗斯石油市场。这一系列事件使外界怀疑欧盟之前发布的俄罗斯能源禁令是否可以实施。
作为全球能源出口大国，俄罗斯2021年平均原油和凝析油产量为1050万桶/日，向全球出口原油约400-500万桶/日原油和成品油200-300万桶/日。自俄罗斯和乌克兰发生冲突以来，美国、英国、加拿大和澳大利亚都宣布禁止进口俄罗斯原油。5月底，欧盟后续制裁宣布禁止进口75%的俄罗斯石油，到今年年底，从俄罗斯进口的石油将减少90%。
然而，与欧盟不同的是，这四个国家对俄罗斯原油的依赖程度较低。2021年，美国、英国、加拿大和澳大利亚每天进口约27万桶俄罗斯原油。欧盟是俄罗斯最大的原油买家。根据2020年的数据，欧盟进口俄罗斯原油1。占俄罗斯238亿吨，占俄罗斯22.6亿吨原油吨原油的53%。市场分析人士预测，如果欧盟将俄罗斯石油进口减少90%，欧洲石油缺口将达到200万桶/日原油和110万桶/日成品油。如果欧洲不能在冬季之前弥补所有石油缺口，欧元区原油供应的收紧将再次给欧元区通胀带来新一轮压力。
没有俄罗斯原油，欧盟只能找到其他供应商来应对能源危机。在此背景下，欧盟对中东能源外交的频率和水平显著提高。目前，以色列和埃及已经与欧盟签署了天然气出口协议，计划通过埃及的出口终端向欧洲增加以色列东部地中海地区的天然气田供应。埃克森、法国道达尔能源和其他国际石油公司也与卡塔尔北部的气田和LNG产能扩建项目合同，项目产量主要针对欧洲市场。但是，这还不足以弥补俄罗斯石油供应短缺造成的巨大缺口。
德国、法国和其他国家与中东石油生产商之间的石油供应谈判也存在不确定性。值得注意的是，中东国家目前并不热衷于增加产量。拜登总统上个月访问了沙特阿拉伯，称他承诺增加产量。然而，这个月OPEC及其产油盟国“OPEC+”常规会议宣布，9月份，该组织只会象征性地增加10万桶/天的产量。不仅如此，OPEC+会后，他们还表示已经增产“心有余而力不足”，大部分OPEC成员国本身已经处于生产极限的边缘，只有在处理严重的供应中断时，他们才会非常谨慎地使用严重有限的闲置生产能力。鲍勃，拉比丹能源集团咨询公司总裁·麦克纳利说，这种增产率微不足道，几乎难以察觉。市场将其解释为拒绝美国，这纯粹是象征性的增产。对美国的态度也意味着，OPEC不一定能帮助欧洲渡过难关。
目前，新供给仍然不确定，但巨大的能源缺口已经摆在我们面前。由于供应减少而导致的能源价格上涨，使欧元区通胀频频刷新历史新高。根据欧盟统计局公布的数据，7月份欧元区调解了消费者价格指数（HICP）同比上升8.9%，续创历史新高，高于预期8%.7%及前值8%.6%。从国家角度来看，7月份欧盟主要经济体德国的通胀率为8.5%，法国为6.8%意大利8%.10%，西班牙10%.8%，都处于历史高位。能源价格同比上涨39%.7%是推高当月通胀的主要原因。由于能源短缺，欧元区能源短缺，HICP风险同比突破9%，年内可能难以明显下降。欧元区的经济动能在能源危机和高通胀下正在减弱。欧盟委员会预测，2022年欧元区19个国家的GDP增长仅为2022年.2023年只有16%.4%低于此前预期的2%.7%和2.3%。著名投资银行高盛对欧元区的经济前景更加悲观，预计今年下半年欧元区经济将首次陷入衰退。
在此背景下，许多南欧国家软化了态度，开始重返俄罗斯石油市场。数据显示，截至8月5日，俄罗斯交付给意大利炼油厂的原油数量已升至7周以来的最高水平，而交付给土耳其的原油数量已达到6周以来的最高水平。此外，西班牙本月还进口了一批乌拉尔原油，希腊自2月以来首次从波罗海运输。事实上，欧盟在上个月底部分调整了俄罗斯的能源制裁。欧盟在声明中说：“为了避免对世界粮食和能源安全的潜在负面影响，欧盟决定扩大禁令豁免，允许与一些国有实体进行农产品贸易，并将石油运往第三国。”根据最新有效的制裁调整，俄罗斯国家石油公司（Rosneft）俄罗斯天然气工业公司（Gazprom）它将能够向第三国出口石油，并推迟将俄罗斯排除在海上保险市场之外的计划。这意味着欧盟公司可以从俄罗斯购买海运原油，并将其出口到第三国，相关付款不会被禁止。对此，知名能源分析公司Vortexa首席经济学家戴维·韦奇直言：“欧洲离摆脱俄罗斯能源还很远。”
