新浪期货最近开始了一个期货专家谈论大宗期货专家小麦活动，每周二周五15点20分讨论期货机会，主要讨论铁矿石、原油、纸浆。新浪期货邀请中信期货杨李和中衍期货徐贤鹏共同讨论期货市场的投资机会。
8月9日，在期货名人谈论大型节目时，中衍期货徐宪鹏认为，8月份大宗商品从低位反弹的概率很高。一方面，8月是加息的空窗期，这与空窗期有着负面关系。主要因素是国内宏观经济处于反弹上升周期。
以下文字实录：
主持人：我们也可以看到，如果我们看到明年1月的合同，确实有一个相对较大的下行压力。今天花旗银行特别谈到这个问题，事实上，美国预计9月再次加息75个基点，今天花旗银行的一篇文章，甚至认为9月将加息到100个基点，这是难以想象的，我认为它已经加了两个75，如果再加一个75，不需要加到100，整个市场的压力会非常、非常大。我们还想请中衍期货投资咨询部副总经理徐先生告诉我们，徐先生，为什么在这样的情况下，你认为8月份会迎来商品市场的反弹？因为我们看到过去两天真的上升了很多，这种上升趋势能继续下去吗？
徐宪鹏：主持人好，交易者朋友好。
首先，从长远来看，商品市场确实面临着房地产需求的长期下降。铁矿石等主要化工产品的供应和其他主要黑色产业链的其他品种都处于上升阶段。
但是为什么我说8月份可能是反弹的窗口呢？主要因素是宏观驱动。一方面，我们认为这是一个加息的空窗期。因为美联储的目标大为3.25%到3.目前目标利率还差100%bp。如果我们在9月份再加75个，bp，因为这件事现在概率比较高，剩下的加息空间很小，也就是后续动作比较有限。同时，这种情况给市场一种负面的感觉，因为如果后续继续加息，加到3.5%到3.75%甚至更高，可能衰退的影响，它承受的压力也比较大。因此，也许美联储现在加息的问题，从市场的反应来看已经有了反应。市场市场可能会再次反应，反映衰退。这件事，从长远来看，概率相对较高，从长远来看，衰退预期或衰退的可能性很大，因为美国多年来的高通胀是以经济衰退为代价抑制的，否则，新的52.8万人的新就业人数也可以看出，其通胀压力相当大，就业人数众多，至少对当前高食品价格，包括相应的能源，包括通胀压力，对美联储的压力相对较大。
因此，从高概率来看，经济长期下滑。但短期来看，为什么我们觉得反弹？正是这个空窗期，有一种负面关系。
此外，主要因素是国内宏观经济正处于反弹上升周期。我们可以从许多数据中得到证据。在政策的持续支持下，无论是房地产数据还是基础设施的支持，都存在。房地产出现低稳定或缩小，可能房地产数据不是特别好，但最坏的时间可能已经过去，未来可能是稳定。我们之前预期的悲观情绪，比如烂尾，可能看不到系统性风险。因此，它可能仍处于短期反弹的窗口。出口数据和基础设施数据，如同比增长7.4%，这个数据其实偏高，对于基础设施相关领域的商品，包括铜和铝，都会有很大的带动作用。因此，8月份，当国内宏观经济复苏的概率带动需求复苏时，商品从低位反弹的概率非常高。一方面，从市场战略的角度来看，市场关注的主要矛盾是什么？pricein，哪些是没有pricein，前期跌幅这么大，很多时候大因素是市场对未来的系统性风险有一定的反应，但后来觉得系统性风险的概率很低，烂尾持续扩大的概率很低。因此，部分是为了纠正早期的悲观期望，后期我们看到螺纹的表观需求持续在300，这是钢铁联合会的统计口径。
沥青开工率逐渐上升，其社会库存逐渐下降，侧面有真实证据表明基础设施也在回升。
在这种情况下，我们可以看到基础设施的复苏和房地产数据的低稳定。在这种情况下，经济也开始有一定的惯性。此时，8月份的可能性仍然支持需求。
同时，还有一个金九银十，金九银十，市场普遍现货企业包括玻璃将有一定的旺季预期，将在8月份进行一定的库存，包括铁矿石和焦炭，将对未来旺季有预期，发现自己的库存低，如铁矿石和焦炭，钢厂库存低，会进行一定的小规模库存，是价格的支撑。这可能是8月份下跌过程中的一个反弹窗口期。我们策略可能更多的是市场节奏，总体方向我们从房地产绝对数据，从大中城市房地产销售，或100个城市房地产征地数据，不好，真的可以看到，从长远来看，需求下降，这是一个很大的可能性。但在短期内有一些边际改善。因此，我们认为8月是一个可以适当参与的反弹窗口期。
