2022年11月18日，印度钢铁协会宣布降低铁矿石和钢铁出口关税。关税调整主要包括两个方面:球团矿，取消块矿和粉矿出口关税，铁等级低于58%；另一方面，铁等级低于58%的块矿和粉矿的税率从50%降至5月22日。
一、事件梳理
2022年5月，印度财政部宣布提高铁矿石出口关税，以满足钢铁行业对原材料的需求。从生铁产量来看，印度上半年生铁产量同比增长127万吨(3.3%)。早在4月，印度铸造协会就呼吁暂停生铁和铁矿石出口，以减少钢铁原材料成本上升对国内钢铁行业的不利影响。
随着下半年印度铁矿石需求放缓，印度第三季度铁矿石产量环比下降42.9万吨(2.2%)。在钢铁原材料需求萎缩和财政压力下，印度钢铁协会将58%以上品味粉矿和块矿的出口税率从50%降至30%，取消58%以下品味粉矿、块矿和球团矿的出口关税。
早在8月，印度就降低了铁矿石出口关税。JSW在一次采访中，钢铁高管表示，在需求下降和全球经济衰退的背景下，印度对国内钢铁行业提高了铁矿石关税，并呼吁印度钢铁协会考虑取消相应的产品出口关税。在国内钢铁行业的压力下，印度钢铁部长JyotiradityaMScindia在一次采访中，他表示，正在重新考虑是否取消出口关税等相关事宜。
第二，印度提高关税对中国铁矿石进口的影响
1.对中国粉矿和球团矿的进口影响很大
2021年，中国从印度进口铁矿石3341.93万吨，占中国进口总量的3%。从炉料分类来看，中国从印度进口的铁矿石主要包括球团矿、块矿和烧结矿。其中，粉矿和球团矿是主要进口产品，分别占中国从印度进口总量的72.6%和20.7%。因此，降低关税对中国粉矿和球团矿的进口有很大影响。
2.中国对印度铁矿石的进口有望环比上升
5月出口关税上调后，印度矿山进口大幅下降。6-10月，印度矿山进口量为219万吨，较上半年1-5月下降551万吨。目前，日均铁水产量为225万吨，接近年均值。在没有行政限制的情况下，预计未来铁水产量将保持稳定运行，对印度矿山的需求将从低水平恢复到150万吨。
3.降低印度矿进口成本
截至11月21日，印度球团矿63%的现货价格为912元/吨。根据运费8美元/吨(相当于60元)，减税后印度球团现货价格约为650元/吨，比现货价格下降260元/吨，即下降29%。
4.中国进口有望上升，但影响1-5价差较弱
由于早期关税的提高，印度铁矿石进口在第三季度急剧下降，月平均进口量为27万吨，在环比增长前下降了100万吨。随着后期关税的降低，预计每月进口将恢复到150万吨，影响进口逐月放松。然而，目前，铁矿石定价受到钢厂利润和中国钢铁需求的影响较大，预计对其单边定价的影响较小。更多支持1-5反向设置逻辑的可持续性。
近年来，铁矿石价格在较低水平上反弹。近年来，受钢铁终端需求差和低钢厂利润的抑制，远月合同得到宏观需求改善的支持，铁矿石1-5价差继续趋同。印度的出口关税从11月19日开始下调。预计印度的进口量将在短期内反弹，以抑制近几个月1-5价差的减弱。
