11月23日，美元指数大幅下跌，美元指数对六大货币下跌1.07%至106%.0760年。下跌的主要原因是美联储当天公布的11月会议记录显示，大多数决策者同意放慢加息步伐，这意味着美联储认为较小的加息可以抑制通胀。
基于美国近期经济数据的变化，美联储做出了这样的判断。
一是美国11月新订单指标降至两年半以来的最低水平。标准普尔全球11月综合采购经理指数(S&PGlobalflash)下跌约2点，到46点.3（低于50表示活动萎缩），最新数据是自2009年以来最糟糕的数据之一。制造商和服务提供商指出，自2020年5月以来，与利率上升、经济不确定性和通胀持续上升影响相关的需求下降和新订单的综合衡量最大萎缩。市场信息(S&PGlobalMarketIntelligence)克里斯首席商业经济学家·威廉森在一份声明中说：“公司报告称，生活成本上升、财务状况收紧（尤其是贷款成本上升）和美国国内出口市场需求减弱带来的阻力越来越大”。报告显示，服务提供商的活动在过去两年里以第二快的速度收缩，新业务的测量标准在四个月内第三次收缩。
二是11月23日金融分析公司标准普尔全球公布的最新数据报告显示，11月美国制造业和服务业采购经理指数（PMI）继续下行，两个指标均低于荣枯线。
具体数据显示，11月美国制造业PMI初值从上月50.4降至47.6、刷新30个月来的低位；制造业产出指数初值跌破50荣枯线，从上月50.7跌至47.2、也录得30个月新低。
第三，由于市场需求疲软，美国通胀压力逐渐缓解。尽管美国10月份的通胀率几乎没有下降到7月份.7%，但美国核心商品价格月环比下降，供应链改善，消费者需求放缓，整体消费者价格指数（CPI）预计将下降。该机构预计2022年将下降5%，2023年将下降2.9%，2024年将下降2.4%。根据密歇根大学11月消费者信心最终报告，消费者预计明年价格将同比上涨4.9%，低于本月早些时候预期的5.1%。尽管美国的通胀压力仍然很高，但美国的通胀和核心通胀的拐点已经出现，核心商品的通胀压力显著下降，美国的通胀治理可能在明年上半年取得巨大进展。
在美联储加息预期难以显著上升和美国经济恶化迹象的背景下，过去一年美元指数强劲升值的拐点可能已经出现。中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜提到，市场机构预测美元升值动能将减弱，强劲升值周期可能即将结束。具体来说，历史上美元指数的上升动力往往来自美联储紧缩的货币政策和美国经济相对强劲的表现。
然而，克利夫兰美联储主席梅斯特在11月23日表示，减少通货膨胀仍然是美联储的首要任务。美国联邦储备委员会发布的11月货币政策会议纪要显示，美联储官员一致认为，美国的通货膨胀压力几乎没有减轻的迹象；与此同时，大多数美联储官员都支持放缓加息步伐。澳大利亚和新西兰银行经济学家认为，美元指数下跌不太可能继续下去，市场对美国来说是最新的CPI这些数据的反应被夸大了，因为美国的通胀率仍接近7.7%，远高于美联储2%的目标。此外，美国11月CPI环比增长仍为0.4%。对于美联储来说，仅仅相信通胀将回到2%的可持续水平是不够的。美联储的任何强硬言论都可能逆转美元近期的走势。到2023年初，通胀下降和利率上升将继续上升市场实际利率。
迈克·威尔森美国股票策略师迈克·威尔森（MikeWilson）甚至认为投资者应该是2023年的市场“极端波动”准备好了，因为美国经济将经历20世纪40年代的通货膨胀周期。他将当前的通货膨胀周期与第二次世界大战后根植于经济中的需求驱动型通货膨胀进行了比较。20世纪40年代，供但通胀依然顽固，这可能是预测明年经济前景的线索。
