铜：
隔夜铜价震荡走弱。宏观上，美国第三季度第三季度。GDP年化季节环比增速明显上升至3.2%，高于修正值2.9%和初始值2.6%。这个数字使美联储暂时摆脱了经济衰退的担忧。然而，经济修复意味着通胀居高不下，鹰派市场加息预期再次上升，美元震荡反弹，铜价顺势下跌；在国内，我国继续以维稳为主，政策的出台提振了市场信心。地方房地产政策正逐步回归需求侧，关注效果。基本面上，终端消费没有太大改善，但铜价再次陷入高位横盘。部分下游选择提前备库春节，提振交易情绪。就库存而言，昨日LME库存减少250吨至81100吨；广东社会库存下降528吨至4939吨。宏观预期和持续去库仍保持铜价体系，但在淡季需求下降和春节前后累库预期下，持续上行动力不足。笔者对高铜价并不乐观。节后能否实现需求是关键。
镍：
镍价隔夜波动较弱。目前，低库存已成为外盘慢性挤仓。“法宝”在进口盈亏的影响下，国内跟随涨跌，但对产业链不利，LME这个问题了必须解决的程度。消息方面，俄镍2023年产量预备减少10%，但原因是应对全球镍供需过剩。理论上，这个消息是坏消息，但站在当下LME在持续去库阶段，市场理解为交货量将继续减少，一度，LME镍价再次变化，早期作者也多次说过LME仍是异常市场，建议避免。库存方面，昨日，昨日，LME库存增加228吨至5444吨。从贴水的角度看，LME0-3月调期费保持贴水；与国内进口镍现货相比，国内进口镍现货价格较高；Ni2301升水减少150元/吨至7600元/吨。基本面上，近期不锈钢价格持续下跌，符合当前市场环境下的市场预期。同时，不锈钢价格的下跌也迫使上游原材料企业降价。从行业角度看，一级镍价格被高估。
铝：
隔夜沪铝震荡偏弱，AL2301收于18615元/吨，跌幅0.37%，减仓6300手至10.01万手。佛山现货价格扩大到160元/吨，A对无锡报价18830元/吨，A00升水10元/吨。铝棒加工费多地稳定，南昌广东下调20-30元/吨；山东铝棒加工费稳定；铝合金A356上调50元/吨。美联储加息基本符合市场预期。国内供应端出现新消息。贵州最近出现了超出预期的减产，但难以抵消需求下降的态度。下游新订单很少，部分企业提前放假。在供需双弱的格局下，低库存效应开始减弱，支撑铝价不再下跌，继续弱稳运行。
锡：
沪锡主力增长0.16%，报196400元/吨，2301仓位减少4345手至2.6万手，上期注册仓单减少485吨至3997吨。LME锡跌0.93%，报23890美元/吨，库存减少35吨至2880吨。在现货市场上，小品牌1月份贴水约1000元/吨，云字1月份贴水约500元/吨，云锡1月份贴水约500-1500元/吨。01-02价差-450元/吨，内外价差8.2.从基本面来看，随着本周交付货源的流出，上期仓单注销比例大幅增加。但由于现货市场表现和下游需求订单的减弱，以及目前锡国内月差变化不大，短期内不太可能由纯需求驱动，市场仍在观望。
锌：
沪锌主力下跌0.79%，报23265元/吨，2704手至4.5万手，锌期货仓单1530吨，较前一天减少828吨。LME锌下降2.11%，报2929.0美元/吨，锌库存36400吨，减少50吨。今日，上海0#锌向2301合约报告500元/吨，均价200元/吨；广东0#锌向上海2301合约升水720~740元/吨0元/吨，粤市比上海升水约240元/吨；天津0#锌向2212合约报告400~450元/吨，津市比上海贴水50元/吨。01-02价差45元/吨，内外比价7.9.锌价继续大幅下跌至23200左右，下游购买意愿强烈，大多数企业将在12月初高价销售成品现货，近期低价积极回购，导致短期市场采购热，但传统需求订单进入季节性淡季，1月后市场需求表现。
硅：
工业硅上市首日高开低走，主力2308触及19720元/吨，最低降至18160元/吨，最终收于18310元/吨，日内跌幅1.03%，仓位增至4710手。22日，百川硅参考价为19018元/吨，较昨日下降187元/吨。其中，#553地区价格回调至18150-18500元/吨，#421地区价格回调至19700-20350元/吨。目前，硅企成本端压力较大。国内管控政策转向后，物流有了很大改善。然而，年底出现了运输卡车短缺的问题。叠加需求持续下降，市场成交量不高，供过于求，硅价难以找到支撑，主要是弱稳定。工业硅期货正式上市，继续有色金属back结构上，受现货端影响，期货呈现疲软趋势。目前，现有企业提前交付库存，注重价格波动和市场活动的改善。关注成本端附近的支撑，可以根据盘面回调到低利润水平。
