随着欧洲许多国家加快新能源项目建设，中国企业充分把握商机、光伏、风力发电等领域产品出口不断上升，其中逆变器增长最为明显。根据海关总署最近披露的数据，2022年1月至11月逆变器出口额为534.83亿元，同比增长82.73%。业内人士认为，逆变器板块增长确定性较强，国内厂商在成本和全球渠道布局方面具有优势，加大R&D投资，促进产品迭代。“出海”预计步伐将继续加快。有关目标：阳光电源(300274.SZ)，固德威(688390.SH)，锦浪科技(300763.SZ)，德业股份(605117.SH)，禾迈股份(688032.SH)。
光伏逆变器是光伏发电系统的心脏。逆变器通过电力电子转换技术将光伏发电系统产生的DC转换为生活所需的交流电，同时具有主动运行和停机功能，最大功率跟踪MPPT光伏电站最重要的核心部件之一是功能、孤岛效应检测和控制功能、电网检测和并网功能、零(低)电压穿越功能。
自2022年欧洲能源危机以来，中国逆变器在海外市场全面开花，在欧洲市场增长最为明显，天然气价格上涨，电价上涨，而高电价带动光伏工程建设加速。
伴随着海外订单的激增，一些逆变器制造商的产品交货周期达到6-8个月。2022年9月底，固德威在手订单规模达到20.6亿元，同比增长222%。固德威在2017年至2022年前三季度的海外销售收入占比从24%上升到81%。2019年25.16%的海外收入占行业领先阳光电源的53.0%。阳光电源董事长曹仁贤表示，预计2023年欧洲光伏市场需求将达到70GW-100GW，中国市场为150GW-200GW。
政策方面，2022年1月，工业和信息化部、住房和城乡建设部等五个部门联合发布了《智能光伏产业创新发展行动计划(2021-2025年)》。计划提到，在有条件的城镇和农村地区，要统筹推进住宅屋顶智能光伏系统，鼓励新建政府投资公益建筑，推广太阳能屋顶系统。开展区域级光伏分布式应用示范，以智能光伏系统为核心，以储能、建筑电力需求响应等新技术为载体。提高建筑智能光伏应用水平。积极开展光伏发电、储能、DC配电、柔性用电。“光储直柔”建设示范。光伏逆变器的发展有望在有利政策的背景下迎来更大的机遇。
根据东方证券研究报告的数据，在碳中和趋势下，根据全球光伏装机增长情况，CPIA预计2021年全球光伏新增装机有望从170GW增长至2025年的330GW。经过多年的发展，逆变器迎来了存量替换阶段，在光伏发电设备的寿命周期内，逆变器需要更换一次。IHSMarkit预计2020年全球光伏逆变器替换需求将增长40%，达到80%.7GW。
与此同时，储能行业迎来了一个快速发展的时期，对储能逆变器的需求也大大增加。根据东方证券的计算，2021年全球逆变器市场空间为543亿，2025年为1367亿。到2025年，光伏新增装机330GW，存量替换49GW，储能装机80GW，分别对应集中式逆变器178GW，174组串逆变器GW，微型逆变器28GW，储能逆变器80GW，市场空间达到1367亿元。
有关概念股：
阳光电源(300274.SZ)：2022H公司逆变设备全球累计安装能力突破2699GW。在欧洲、美洲、澳洲、中国渠道市场，公司逆变器业务加码布局，形成全球五大服务区，70+全球服务中心，180+授权服务提供商的销售服务网络。丰富的产品和全球渠道市场布局拓宽了公司逆变器业务增长的天花板。
固德威(688390.SH)：8月份，公司广德二期投产。目前并网逆变器产能约75万台，储能逆变器产能约35万台，广德二期产能仍在攀升。公司计划增加25.4亿元投资建设，共计4000元。GW并网/储能逆变器和4.5GWh随着物料供应充足，储能电池的产能有望在未来持续提高。
锦浪科技(300763.SZ)：2022年上半年，公司储能逆变器实现营业收入2.98亿元，同比增长348.72%。2022Q公司储能逆变器出货量占25%。预计随之而来。IGBT随着电子零部件供应的紧张缓解和国内零部件的替代，储能逆变器的出货量有望进一步增加。由于电化学储能装机的快速增长，储能逆变器将继续享受市场快速扩张的红利。
德业股份(605117.SH)：逆变器业务跃居公司第一板块。在第三季度业绩会上，公司总经理张栋业表示，公司逆变器主要以海外销售为主，目前海外最大的市场是巴西，欧洲市场增长迅速，未来将继续发展。
禾迈股份(688032.SH)：公司2022Q三是实现微逆业务出货35万台，环增48%，DTU出货5-6万台。从市场来看，欧美需求旺盛，欧洲比例上升46%，北美市场出货超过20万台，约占30%，拉美比例下降不到20%。
