铜：
隔夜铜价震荡走高，LME从目前的高度来看，已经基本弥补了去年6月以来的下跌幅度。宏观方面，市场今晚等待美国12月CPI数据方面，市场预期将超过预期，这也将迫使美联储货币政策迅速转向；在国内，最近公布的金融数据略低于预期，但在频繁的政策下，市场关注节后经济的快速恢复。基本面上，元旦后铜杆加工企业周开工率进一步减弱，年底下游需求逐渐减弱。库存方面，昨天LME库存下降25吨至84800吨；广东社会库存下降695吨至7570吨。总的来说，强劲的预期交易仍然支撑着市场，关注海外滞胀预期，国内稳定增长政策频繁，春节后需求迅速启动。从LME盘面上，市场逐渐过热，有意继续冲击新高，短期铜价可能仍表现强劲。然而，随着长假的到来，国内下游加工业的开工率逐渐下降也是现实，累库也从预期走向现实。因此，我们应该谨慎对待市场逐渐过热的市场。
镍：
镍尾盘隔夜大幅下跌，LME镍跌4.84%，沪镍跌1.51%。库存方面，昨天LME镍库存减少318吨至5394吨；SHFE仓单减少42吨至1546吨。从贴水的角度来看，LME0-3月调期费保持贴水；国内现货镍升水下降150元/吨至6950元/吨。镍价受到闻干扰，引起市场关注。英国金融监管部门叫停了LME重启亚时期镍期货交易计划，质疑其在亚时期稳定运行的能力。同时，交易所目前正在考虑减少镍期货的日波动限制。从基本面看，钢厂生产下降，镍需求下降，不锈钢库存继续快速库存，春节消化压力增加；同时，硫酸镍过剩的实际问题难以解决，格林美印尼镍资源项目增加中间产品产量，理论上没有成本优势的镍豆重熔比例仍将进一步降低。因此，镍价的持续上涨支撑并不强劲，但以铜为首的有色金属价格在短期内继续表现强劲。在有色金属集体看涨情绪的影响下，镍价必然会增加市场波动，因此我们应该更加注意节前的仓位控制。
铝：
沪铝震荡偏强，AL2302收于18365元/吨，涨幅0.71%，减仓6816手至12.22万手。现货价格扩大到60元/吨，佛山A对无锡报价18020元/吨，A25元/吨5元/吨。铝棒加工成本稳定，新疆广东南昌无锡降低30-140元/吨；铝棒加工成本降低50元/吨；铝合金ADC12及A380上调100元/吨，A356及ZLD102/104上调150元/吨。进入新年铝价持续走弱，回归强预期、弱现实的逻辑。西南地区枯水负荷有限，贵州出现三轮减产降压，预计丰水期到来后将逐步缓压。需求受淡季订单下降和工人病例激增的影响显著。春节快到了，下游提前放假，消费难以改善。近两周，社会库迎来了大量累计库增长。随着负面因素的积累，铝价的下行空间有所增加。预计铝价将在万八以下弱势运行。
锡：
关注今晚将公布的美12月CPI，这是美联储今年第一次利率会议前的最后一个通胀数据。目前市场预计为6.6%，前值为7.1%。沪锡夜盘主力上涨2.41%，报告2.14万元/吨，2302仓位减少5072至3.8万，上期注册仓单减少21吨至5226吨。LME涨2.33%，报26520美元/吨，LME库存增加15吨至3085吨。在现货市场上，小品牌2月份给水500-100元/吨左右，云字2月份给水100-200元/吨左右，云锡2月份给水200-500元/吨左右。01-02价差1100元/吨，02-03价差210元/吨，内外价差800元/吨.01.目前基差仍在平水附近，月间结构维持Contango，显示当前弱现实继续。自上周上涨以来，盘面开始下跌，但近期有色看涨情绪强烈，节前波动将加大。
锌：
关注今晚将公布的美12月CPI，这是美联储今年第一次议息会议前的最后一份通胀数据，市场预计为6.6%，前值为7.1%。沪锌夜盘主力增长0.86%，报23925元/吨，2302合约持仓增加651手至7.9万手，上期注册仓单增加1159吨至2092吨。LME增加0.09%，报3167.0美元/吨，LME库存减少475吨至2.17万吨。上海0#锌今日报告2302合同升水30-60元/吨，平均价格为50-70元/吨；广东0#锌对沪锌2302合升水约40-60元/吨，粤市比沪市升水30元/吨；天津0#锌对2202合约报贴水50-60元/吨，津市比沪市贴水80元/吨。01-02价差-25元/吨，02-03价差20元/吨。.45。在价格比较方面，虽然由于目前气温较高，欧洲天然气价格有所下降，但海外气象机构预计冬末气温下降的概率仍较高，冬季结束前海外冶炼恢复生产的可能性较低。在LME去库前，内外比价节前可能继续弱势。虽然中国已经连续两周开始累库，但结构有望维持Back，转C的可能性不大，主要是因为春节后市场对需求复苏的期望很强，对于弱现实交易并不多。
硅：
11日，工业硅波动较弱，主力2308收于17350元/吨，日内跌幅1.92%，仓位增加8746至28032。百川硅的参考价为18008元/吨，较昨日下降42元/吨。其中，#553价格回调至17400-17750元/吨，#421价格下调至18600-19250元/吨。冶金级品牌数量大幅下降，持货人陷入低价不愿意出售和仓库竞销的矛盾。在成本端空头引导下，港口库存充足，供需格局宽松。年底，硅厂盈利和仓储运营没有明显效果，市场低迷情况没有改善，或继续弱势运行。值得注意的是，目前行业平均成本开始倒挂，硅价下跌趋于收窄，但下游企业基本完成仓储准备，节前需求大稳小动。目前，硅厂开始提前安排放假，等待节后市场能否转机。
