上周，日元惊现暴涨行情，连续第四周攀升，因为交易员猜测极端鸽派的日本央行正朝着收紧货币政策迈进。
日元达到自8月以来的最高水平，兑美元汇率从上月的近30年低点反弹，上周上涨1.25%，更前一周上涨1.7%。市场猜测日本央行将很快开始提高其零水平之下的基准利率。
在日本央行行长植田和男预测未来一年“更具挑战性”之后，日元上周四上涨超过2%，交易员认为这是日本央行可能最早在明年1月结束负利率政策的信号。日本央行将于12月19日制定下一次货币政策。
植田和男周四发表上述言论的前一天，他的副手冰见野良三(Ryozo Himino)似乎正在为最终的正常化奠定基础，他指出，日本央行自2007年以来的首次加息可能不会像一些人担心的那样有害。
“这个方向并不令人意外，”道富银行东京分行经理Bart Wakabayashi表示，“但这一举措及其速度超出了我的预期。”
紧接着，日本内阁上周五公布的修正后的数据显示，由于日本家庭缩减支出，截至9月份的三个月，日本国内生产总值(GDP)折合成年率较上一季度收缩2.9%。更新后的数据标志着自2020年春季以来的最大降幅，而初值数据为-2.1%，市场普遍估计收缩幅度略小。
单独的月度数据显示，当前季度的经济更加疲软，10月份家庭支出较上年同期下降2.5%，为连续第八个月下降。这个月名义工资增长1.5%，但仍然远远低于通胀，而通胀正给消费者支出带来压力。
综合来看，上周五公布的数据使央行的考量复杂化，因为当局正在等待更多证据表明工资-价格正循环已经形成，然后才会退出持续了10多年的大规模刺激试验。
在上周四日元飙升之前，彭博社调查的几乎所有经济学家都预计，日本央行在12月19日的下次会议结束时不会改变政策。三分之二的受访者认为，日本央行将在明年初取消负利率。4月被认为是最有可能的时机，1月有可能更早采取行动。
“这可能是一个暂时的市场现象，”日本央行前官员Hideo Hayakawa上周五接受采访时说，“植田正在寻找证据。特意选择落后直到现在这一步，现在没有必要急于求成。”
Hayakawa表示，日本央行可能要等到明年4月才会结束负利率。他是少数几位正确预测植田和男7月意外调整收益率曲线控制的经济学家之一。
