毫无疑问，华尔街对人工智能领域的机遇有着许多疑问。然而，微软(MSFT.US)和谷歌母公司Alphabet(GOOG.US,GOOGL.US)等科技巨头并不会因此停止在聊天机器人等技术上投入数十亿美元。分析指出，事实证明，持有这些科技巨头的股票依然是正确的投资策略。
上周，市场对英伟达(NVDA.US)的财报表现反应平平。尽管利润增长，由于新一代Blackwell AI平台的利润率略低于市场预期，股价在财报发布后仍未能突破之前的水平。这可能反映出来自人工智能领域新兴竞争者——美国超微公司(AMD.US)的价格压力。
此外，一些人对微软、Alphabet、亚马逊(AMZN.US)、Meta Platforms(META.US)等巨头在生成式人工智能上的巨额投入表示担忧。这些投入目前的回报率尚显不足。
部分公司，例如Adobe(ADBE.US)，正在努力通过其AI驱动的产品实现盈利，但从目前的财报中，这些AI收入的直接影响尚不明显。
即便如此，大型科技公司在AI领域的支出依然势不可挡。尽管增长速度可能会放缓，投入的规模仍在持续扩大。据FactSet数据显示，预计到2027年，Alphabet、微软、Meta和亚马逊的资本投资将每年以两位数的百分比增长，总额接近3000亿美元。
这些公司投资AI的原因很简单：全球各地的企业客户对AI技术需求旺盛。据Evercore策略师的数据，目前约有10%的大型企业在某种程度上采用了AI技术，这一比例较今年初的不到5%显著提高。他们预测，到明年底，这一比例将达到25%。
AI芯片因此供不应求，而英伟达在这一领域独占鳌头。例如，其第三季度的数据中心芯片销售额翻了一番以上，达到创纪录的308亿美元。
显然，大型软件提供商和芯片制造商的未来一片光明。分析师预计，包括英伟达、微软、亚马逊、Meta、Alphabet、苹果(AAPL.US)和特斯拉(TSLA.US)在内的“七巨头”的销售额将在未来几年以两位数百分比增长。
对于这些公司来说，这意味着利润率提升和盈利的快速增长。例如，英伟达可以通过芯片销售的巨大规模提高利润率，而销售额的增长速度远远超过运营成本的增长。对于像Meta这样的公司，其销售增长则来自广告客户，这些客户愿意为Instagram和Facebook上的优质广告位支付高价。未来几年，Meta的销售增长预计将超越支出增长，从而推动盈利增速快于销售额增速。
分析指出，“七巨头”的股价仍有上涨空间。尽管它们今年的涨幅已经超过标普500指数两倍，根据Evercore的数据，这些公司的预期市盈率目前约为27倍，较年初的30倍以上有所下降，且处于2016年以来的中值范围，为投资者提供了进一步买入的机会。
