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贵金属市场波动加剧,芝商所紧急调整多品种保证金规则

日期:2026-02-09阅读:231

国内期货市场整体呈现弱势运行态势,多数品种以下跌为主。受宏观经济预期反复、部分品种基本面转弱及国际市场情绪传导等因素影响,市场避险情绪有所升温,尤其是贵金属板块波动显著加剧。

黄金在今年1月相继上演了史诗性暴涨和暴跌,2月以来震荡加剧,尽管有两日大幅下跌,但在整体上涨趋势下,期货、现货黄金双双回到4900美元/盎司之上。

近日,世界黄金协会发布的《全球黄金需求趋势2025年四季度报告》显示,2025年全球黄金总需求量首次突破5000吨。叠加年内金价屡破纪录的强劲走势,全球黄金需求总值飙升至前所未有的5,550亿美元,比上一年大幅增长45%。全球黄金ETF持仓量增加801吨,成为历史第二高年度增量;金条与金币购买量加速上行,触及12年来峰值。

展望2026年,地缘政治紧张局势持续加剧,协会预计黄金ETF仍将持续录得强劲流入,金条和金币需求保持稳健,而这一趋势将得到全球央行持续大力购金的支撑。在金价长期处于高位的环境下,金饰需求预计仍将承压。

2月5日,芝商所发布保证金调整公告,明确新规则于2月6日收盘后正式生效。本次调整涵盖农业、加密货币、货运、金属等多个领域,除涉及单一品种保证金外,部分品种的跨月价差及跨商品价差保证金也在调整之列。

黄金期货方面,非高风险账户的初始保证金从合约价值的8%提高至9%,高风险账户的初始保证金从合约价值的8.8%提高至9.9%。白银期货方面,非高风险账户的初始保证金从合约价值的15%提高至18%,高风险账户的初始保证金从合约价值的16.5%提高至19.8%。

本次芝商所调整保证金并非常规风控操作,而是在极端市场环境下的紧急调整,将给全球大宗商品市场及投资者操作带来显著影响。 

综合而言,美国计划进行关键矿产资源商业储备和中国计划完善铜储备体系将给铜价提供较强的支撑,随着下游接受度提升和宏观情绪边际影响减弱,铜价有望逐渐企稳回升。