近期甲醇期货市场经历大幅调整，主力合约2609在6月15日至16日连续大跌，累计跌幅超过14%，最终报收2684元/吨。本轮暴跌的核心驱动来自地缘政治层面的重大变化——美伊达成谅解备忘录，霍尔木兹海峡有望在30日内恢复通航。
我国是全球最大的甲醇消费国，约60%的甲醇进口依赖中东地区。霍尔木兹海峡一旦恢复通航，将意味着前期因地缘冲突受阻的进口货源将集中释放，市场对供给大幅增加的预期迅速升温，成为压垮甲醇期价的最后一根稻草。
隆众资讯、卓创资讯等多家行业机构分析指出，当前甲醇市场本就处于传统需求淡季，下游烯烃、甲醛等装置进入集中检修期，需求端持续收缩。叠加进口增量预期，供需双重压力下甲醇价格短期难有起色。百川盈孚数据显示，近期甲醇港口库存已出现回升迹象，进一步印证了供需格局的转变。
上海中期期货研究团队认为，甲醇后市仍有下行空间。一方面，进口货源恢复的时间节点可能比预期更早；另一方面，国内甲醇装置开工率维持高位，供给弹性充足。在需求端无明显改善的情况下，甲醇市场将延续偏弱运行格局。
值得注意的是，能化板块整体同样受到地缘局势变化的冲击。原油、甲醇等品种同步走弱，能化期货市场系统性风险释放仍在进行中，投资者应密切关注海峡通航进展及下游需求变化。
