海关总署最新发布的进口数据显示，2026年1至5月我国累计进口粮食5372.7万吨，较去年同期增加11.1%。其中大豆进口3696.84万吨，同比增长4.8%，为历史同期最高水平。玉米进口87.68万吨，同比增长25.9%，呈现恢复性增长态势。小麦进口量443万吨，稻米进口量59.7万吨，不同品种间走势分化明显。这些进口数据直接关系到国内农产品期货市场的供需格局和价格走势。
大豆方面，南美大豆集中到港成为短期内压制豆粕期货价格的核心因素。据海关统计，5月单月大豆进口量达1156.32万吨，创历史同期新高，远超市场此前预期的900万至1000万吨区间。随着巴西大豆进入集中出口窗口，预计6至7月进口大豆到港量仍将维持在每月1000万吨以上的高位。大量进口大豆集中到港，直接导致油厂大豆库存快速修复，大豆压榨量也随之维持在较高水平，豆粕现货供应充裕。但需求端并未同步回暖，下游生猪养殖行业持续亏损，饲料企业采购意愿低迷，普遍维持随用随采的低库存策略，豆粕现货成交清淡，基差持续走弱。期货市场上，豆粕主力合约价格重心持续下移，多头信心不足。
玉米方面，进口恢复增长但总量仍远低于2024年高峰水平。5月玉米进口量达22.19万吨，同比大增116.3%，但绝对量相较于国内近3亿吨的年消费量而言影响有限。国内市场核心矛盾在于新季小麦上市带来的替代效应冲击。华北地区新麦已开始大量上市，价格底部区间较为明确，饲料企业积极采购小麦替代玉米，对玉米现货价格形成明显压制。期货市场上，大连玉米主力合约在2400元/吨附近窄幅震荡，多空双方围绕新季种植面积和天气因素展开博弈。
其他品种方面，小麦进口量443万吨，其中1至2月进口65万吨，3月激增至90万吨，4月进一步升至105万吨，5月则回落至约68万吨，呈现先扬后抑走势。澳大利亚成为中国小麦最大进口来源国，1至4月进口107万吨，远超法国的44万吨和美国的37万吨。稻米进口59.7万吨，同比下降明显，主要原因是国内稻米供应充足、价格平稳，进口动力不足。
展望后市，农产品期货市场将继续面临多空交织的复杂局面。豆粕方面，南美大豆到港高峰将持续至7月底，短期内供应压力难以缓解。但近期豆粕价格已跌至相对低位，部分饲料企业开始试探性补库，下方空间或有限。玉米方面，华北小麦大量上市将持续压制玉米价格，但新季玉米生长期的天气不确定性以及进口规模相对有限，将为玉米期货提供一定支撑。整体来看，农产品期货短期承压运行的概率较大，但低位区间内也不乏阶段性反弹的机会，投资者需密切关注进口到港节奏、养殖需求恢复以及产区天气变化等关键变量。
