近期鸡蛋期货市场表现抢眼，出梅后现货价格迅速拉涨，引发市场广泛关注。前期蛋价在淡季不淡，6月初鸡蛋均价一度突破5元/斤，为历史同期最高。不过梅雨季虽迟但到，因需求旺季已过，叠加销区天气转为湿热，库存不宜保存，6月中旬后市场形势急转直下，河北粉蛋最高跌幅达1.2元/斤以上，辛集报价最低下探至3.44元/斤。
然而今年蛋鸡存栏整体偏紧，市场对远端预期较好，蛋价经历梅雨跌价后在低位维持的时长不足，冷库规模相比往年严重偏低。由此导致，蛋价偏高时市场出现恐高情绪，但下跌后抄底意愿更强。7月初至今蛋价摆脱短暂下跌后，很快便走出梅雨季的束缚，表现为涨速偏快、涨幅偏大，与同样供应偏紧的2019年和2024年节奏相似，佐证了今年供应同样极为紧张。
从盘面来看，近端紧跟现货，而远端对牛市的预期仍显不够。就近端估值而言，绝对位置已进入高估区间。08合约走势有赖于当前至7月底的现货节奏，由于中秋前后供应恢复程度不够，且今年缺乏冷库蛋的打压，未来蛋价大概率仍有新高。09合约主要反映9月底的价格，临近国庆是一个节后合约，市场接货意愿相应降低，未来或难逃一跌。
中线来看，4月至今延淘、惜售导致老鸡鸡龄逐步积累，或限制未来1-2个月蛋价的上行高度。但延淘是一个临时变量，历史看7月下旬至9月上旬是淘鸡出栏的高峰，预估今年也不例外。今年延淘惜售的高峰已过，未来的鸡龄波动将趋于平缓，短期继续上行的空间或不大。
展望四季度，9月现货兑现旺季高点后老鸡有进一步出清的空间，蛋价的波动将摆脱老鸡的束缚，转为更纯粹的新开产与需求的博弈。今年以来补栏量积累有限，限制新开产的规模，对于今年蛋价兑现旺季高点后的四季度合约，或许有更好的上行空间。长期来看，供应偏紧格局将持续对蛋价形成支撑。
