5月4日晚间，证监会公布《外商投资期货公司治理措施(征求意见稿)》(下称“征求意见稿”)，明白了入股海内期货公司的实用范畴、境外股东资质和持股方法等一系列细节题目。
“原油期货3月份上市后，紧随着就是铁矿石引入境外投资者的落地，海内期货市场对外开放步调很快，此时动手对期货公司引入外商投资，自己也是对原油等品种，以及整个市场国际化提供的配套支持。”都城期货经纪业务总部副总司理屈晓宁5月7日评价称。
必要指出的是，上述征求意见稿的公布是对扩大金融业开辟政策的连续，同时联合《外商投资证券公司治理措施》公布流程、时间来看，《外商投资期货公司治理措施》有望在本年6月上旬正式公布。
将来随着外资参股，乃至是控股期货公司案例的增多，海内期货行业也将直面国际顶级投行的竞争，并很大概会崛起一批“外资系”期货公司。这并非无迹可循，2010年股指期货的上市，便加快了“券商系”期货公司崛起。
“外洋市场，期货公司的脚色多由大型投行的相干部分饰演，他们在研发、资管等办事方面上风比力显着，对境外市场也要更为认识。”北京一位卖力国际业务的期货公司高管5月7日指出，放开对外商持股的限定后，无疑会倒逼海内期货行业适时做出调解。
外资入股详解
年初以来，海内金融市场对外开放步调加速，现在年期货市场最明显的特点就是国际化，更遑论早有证券业相干措施作为铺垫。
3月30日，证监会公布《外商投资证券公司治理措施(征求意见稿)》，公然征求意见后，治理措施于4月28日正式公布。
《外商投资期货公司治理措施》的征求意见周期同样为1个月时间，参考外商投资券商治理措施推出的流程、时间节点来看，正式治理措施有望在6月4日左右落地。
现实上，作为引导性文件的治理措施，已经对外商投资的一些细节予以明白。
如将外商投资期货公司界定为，“单一或有关联干系的多个境外股东持有(包罗直接持有或间接控制)公司5%以上股权的期货公司”。换言之，持股比例未到达5%的环境，不在此列。
别的，思量到“券商系”期货公司占比力高的行业近况，以及外资通过QFII、互联互通等方法，投资上市期货公司股权的环境，征求意见稿予以宽免。
更为紧张的是，征求意见稿还对境外股东资质举行了细化。
如将“正当存续的金融机构”明白为“连续谋划5年以上的金融机构”，“连续红利本领”细化为“具有精良的国际荣誉和谋划业绩，近3年业务范围、收入、利润居于国际前线”等。
不丢脸出，可以或许到达上述尺度的外商相对有限，前期大概会有外商参股境内期货公司，但是预计范围相对有限。
21世纪经济报道记者相识到，与海内雷同，外洋市场也是通逾期货经纪商将投资者的报单指令下到生意业务所中，举行会合拉拢生意业务。差别的是，外洋经纪商与海内期货公司存在肯定差别。
“一种是很单纯的通道商，可以包管下单速率，但是不提供咨询、资管等办事。另一种则是摩根大通、高盛等国际投行，期货只是团体业务之一，由期货部大概衍生品部卖力，提供相对综合性的办事。”屈晓宁报告记者。
若从该角度来看，有望率先辈入海内期货市场的外商，很大概将以大型国际投举动主，并大概会带来“鲶鱼效应”。
“中国期货行业亟待办理两大抵牾：一是实体经济生长、国度全面深化革新对衍生品市场提出了强盛的风险治理需求，与期货行业现有办事本领不强、办事本领不多以及办事质量不高的抵牾……”5月4日铁矿石国际化上市首日，大商所理事长李正强向媒体表现。
不丢脸出，此时引入外商投资期货公司，在为原油期货、铁矿石期货国际化历程提供配套支持的同时，还将倒逼海内期货行业加快成熟。
“外资系”崛起？
现实上，征求意见稿未公布前，海内已有多家期货公司存在外资持股的案例，如中信新际期货便曾经是上海唯逐一家中外合资期货公司，外方股东为法国新际团体，后于2014年底由中信期货吸取归并。
工商资料表现，摩根大通期货股东也包罗了摩根大通经纪(香港)有限公司；2012年底，北京高华证券还完成对乾坤期货的收购，而高盛(亚洲)有限公司正是高华证券的出资方之一。
参照上述中外合资期货公司的设立环境来看，将来外商投资期货公司的主体，大概会通过在香港或其他境内设立的子公司充当。
相比之下，具备苏格兰皇家银行股东配景的银河期货，生意业务量、公司体量不但要远远超出摩根大通等两家合资期货公司，同时也是现在排名靠前的几家公司之一。
“前些年，除了永安、南华等老牌综合性期货公司外，其他期货公司也很有特色，好比提到棉花期货就会讲具备财产配景的金石期货，提到铜期货就会遐想到江西瑞奇期货等”，郑州一位期货行业人士5月7日表现。
据他先容，现在环境有所改变，每当推出创新业务后，各家期货公司都市抢着进入，“之前是靠一个大概几个品种的公司，如今都开始走向综合性生长的门路，否则一步慢，就会不补慢。”
这从侧面也反应出了，当前海内期货行业的竞争猛烈水平。而随着对外商入股期货公司的放开，海内期货公司将直面国际投行的竞争，很大概会引发新一轮的洗牌。
2010年股指期货上市前后，便曾经出现过雷同的环境，出于IB业务、风险对冲的思量，各大券商麋集收购期货公司，进而演变出当前“券商系”期货公司占据行业半壁山河的格式。
现在，外商入股同样存在如许的大概，加上海内金融行业正处于加快对外开放阶段，将来很大概会出现“外资系”期货公司的崛起。
“仅有境外市场而言，海内期货公司毫无上风可言，由于许多国际投行就是境交际易所的股东方，大概是多个生意业务所的一级署理商，而海内期货公司则许多是二级，乃至是三级署理商”，屈晓宁先容称。
另一方面，海内期货公司资金、研发和资产治理程度较国际投行也存在显着差距，如部门境交际易所奋发的席位费，便不是平凡期货公司所可以或许负担的。
“海内的149家期货公司，将来很大概会淘汰到100家。经纪业务欠好做，许多小型业务部不亏钱就算不错了”，前述郑州期货业人士表现。
