2018年环球局面庞大多变，下半年至来岁一季度风险因素增长，包罗墨西哥、巴西和美国的推举，日本的向导之争，美国筹划针对欧盟、加拿大和墨西哥实行的商业掩护主义关税，英国脱欧限期邻近以及石油输出国构造（OPEC）和俄罗斯石油生产计谋的调解等等。此中推举、英国脱欧和OPEC的日期已经确定，但其造成的效果却难以预料。美国发动的商业争端潮起潮落，而差别的景象都大概动员股市差别的走势。针对将来6-9个月环球风险因素对一些重要市场资产代价产生的影响，中国证券报记者独家采访了芝商所首席经济学家布鲁福德·普特南（Bluford Putnam）。普特南表现，环球风险因素将大幅增长下半年至来岁一季度资产代价忽然产生大幅颠簸的几率。
起首，在政治推举方面，普特南阐发称，墨西哥将在2018年7月1日举行总统推举，美国很大概在墨西哥大选之前或紧随之后公布退出北美亲身由商业协定（NAFTA）。加拿大也明白表现，不会由于美国在北美亲身由商业协定的态度而示弱。墨西哥比索是核心，而且较为脆弱。假如北美亲身由商业协定被扬弃，玉米和活牛代价大概下跌。别的，墨西哥还会针对生猪举行商业抨击，这将对市场代价产生立竿见影的影响。巴西将在10月7日和28日分别举行两轮新总统推举，现在判定推举走向还为时过早，但巴西钱币已经可以或许反应相干风险。美国国会推举时间是2018年11月6日，民主党有望重新夺回众议院的掌控权。假如以为美国政治进入南北极化，则必要比及2019年观察是否众议院由民主党而参议院由共和党分而治之。推举夜美国股票和债券将是核心。日本亲身由民主党9月份将举行集会推举新的首脑，届时新首脑将成为宰衡，日元大概迎来更多的颠簸性。
其次，在商业方面，普特南以为，股票每每会对发作商业战做出负面反应，但影响重要是对更详细的公司或产物，而不是粉碎经济运动。现在，欧洲好像都已经告竣抨击关税计谋，同时只管限定对海内经济的粉碎，而农业显然是一个比力轻易的目的。至于墨西哥和北美亲身由商业协定，应注意瘦肉猪、活牛和玉米。美国退出北美亲身由商业协定还会打击汽车公司及其供给商。汽车在庞大的多国度供给链中是一个典范的产物。
第三，英国脱欧快要。英国脱欧大限是2019年3月29日，到时英国的欧盟成员国资格将会失效。普特南表现，时间正在一每天迫近，爱尔兰的题目仍旧没有办理方案，令人担心。宰衡特雷莎·梅的向导大概受到挑衅，乃至大概举行新的推举。欧洲的重要会商者近来报告特雷莎·梅当局，“制止捉迷藏”，对要害变乱应当有清楚的态度。普特南提示，投资者近来应该注意英镑和欧元，两种钱币现在已担当意大利和西班牙向导题目影响出现下滑。
第四，意大利方面近来颇受存眷，极右翼的北方同盟和民粹主义的五星活动党组建了当局，而此前意大利总理还表现不能这么做。普特南表现，应该连续重点存眷这两个党派组建的当局会不会实行欧洲的财政鹰派和意大利的债务市场畏惧的减税、大幅付出预算步伐，以及是否因债务市场几近瓦解，而让他们的财务之路越发严守规律。现在来看还很难判定，但意大利的债券市场从低位大幅反弹大概只是昙花一现。将来市场大概会重新摸索，偶然大概在大幅抛售后突破低位。
第五，普特南提出，应连续存眷OPEC和油价。他表现，OPEC下一次集会时间是6月24日，在维也纳总部举行。俄罗斯和沙特阿拉伯将会告竣协议增长产量，使用高价上风。美国页岩油产量也在扩张，但管道不敷，这意味着美国的出口增长在2019年之前难以平抑市场。除了OPEC，石油的其他变乱风险重要分为两类：国度之间和国度内部的辩论。对付前者，美国拒绝伊朗核协定的风险加剧了沙特阿拉伯和伊朗之间的地域竞争，两国已经在也门和叙利亚的署理人战役中大动兵戈。
普特南夸大，油价最大的风险大概是石油生产海内部的题目，包罗沙特阿拉伯掀起新一轮打击异见者的活动，也门的战役在海内颇受非难，委内瑞拉继承陷入更深的经济动荡，而并非各国间的题目。只管相近美国，但委内瑞拉石油供给的停止对布伦特原油的影响凌驾对美国西德克萨斯轻质原油的影响。委内瑞拉生产的高硫原油更像北海原油，而不是德克萨斯州的轻质原油。别的，埃及的经济局面不停恶化，该国当局越来越强势。只管埃及并不是重要的产油国，但它对苏伊士运河的控制对付团体的环球商业，尤其是石油非常要害。别的，埃及对该地域有着巨大的文化影响，一旦国势不稳，对付沙特阿拉伯而言也是一场劫难。
