国庆假期前一周，螺纹钢期货合约呈现单边下跌趋势，主力合约RB1901从9月25日开盘价4150元/吨下跌至9月28日收盘价3944元/吨，盘中最低点跌至3907元/吨。值得注意的是，在期货大跌的同时，现货价格相对坚挺，临近交割合约RB1810节前收于4567元/吨，螺纹钢10合约减01合约价差走强至600元每吨以上。
螺纹钢期货主力合约的大跌主要由于供给与需求预期同时走弱造成，叠加近期库存数据微增；但从近期现货成交量、库存所处历史水平来看，短期基本面并没有过于恶化。短期来看，单边的趋势并不明朗，产融双方分歧较大，相较于单边行情把握，更推荐在未来11月中下旬，待rb1901-rb1905合约进一步缩窄后，寻找再次做扩价差的机会。
供需预期打压螺纹期货价格
环保高压边际减弱，市场预期供给端拐点或将来临。节前，2018至2019采暖季环保限产方案正式出台，相较于之前的意见稿以及2017至2018的限产方案都有一定程度的放松。华泰证券钢铁分析师邱瀚萱表示，相较于以往的方案，首先没有了钢铁限产比例及延长出焦时间的要求；其次也未要求停止施工作业；另外对空气质量目标做出了下调。
对于此次限产力度的边际走弱，有关专家表示，供给端的放松或将造成以钢材为代表的中游工业品价格的向下回归。前期中游工业品原料价格大幅上涨，对下游制造业已经构成了较大的压力，多家主流媒体发文探讨高钢价问题，目前有关部门或已意识到相关问题，对于环保限产不搞“一刀切”的说法正是在这种环境下应运而生。
