2018年夏天，PX产业链异常火爆。PX、PTA、PET行情屡次刷新历史纪录。PX市场在8月涨幅达13.26%基础上，9月又上涨17.02%，与去年同比跳涨66.04%；PTA市场在经历连续3年蛰伏期后，3季度也迎来爆发行情。PX-PTA-PET链条为何突然疯涨，前景又将如何？
供需缺口形成剪刀差
PX产业链疯涨根本原因在于上下游之间发展不均衡，导致巨大的供需缺口。
据抚顺石化公司化工分析师赵明介绍，从2002-2010年，PX产业链上游的PX行业产能发展迅速，平均年增速20%，生产能力成为全球第一。但2016-2017年间，受舆论压力及审批等多种因素影响，我国没有新增PX产能，行业发展相对较慢，远不能满足下游需求。下游部分PTA企业原料紧张，只能依靠进口PX，导致PX对外依存度逐年攀升。截至2017年年底，我国PX产能1463万吨，产量1019万吨，PX需求量2437万吨，供需缺口达1418万吨，进口依赖程度高达58%。
与此形成鲜明对比的是，我国PTA和下游聚酯产能增长迅速。这两年，聚酯产能增速大于PTA产能增速，而PTA产能增速大于PX产能增速。
2017-2018年，聚酯行业景气度继续回升，聚酯产品利润较高，导致聚酯产能大幅提升。2017年我国新增聚酯产能约450万吨，2018年新增聚酯产能计划约600万吨，预计2019-2020年聚酯行业仍有900万吨左右产能投产。
在PTA方面，目前我国是全球最大的PTA生产国和消费国，PTA产能约占全球PTA产能的56%，PTA需求占全球总需求的58%。因此，PX产业链上下游之间形成巨大的供需矛盾，推动市场整体走高。
短期供应紧张加码
由于PX产业链的中上游3季度进入检修季，下游持续高产销，加之石脑油上涨带来成本支撑，带动整个产业链行情突然上涨。
“特别是产业链上游的PX市场，进入3季度后突然启动，价格大幅上涨。继在8月成功冲过万元大关后，9月又继续延续涨势，达到2013年5月以来最高峰。”赵明说。
赵明认为，3季度，亚洲地区PX市场有多个大型生产企业停车或降负生产，造成亚洲地区市场供应紧张。如沙特的拉比格炼化公司PX装置因遭遇断电故障而停车，目前仍低负荷运行；台化(FCFC)2号PX装置、日本石油和能源1号PX装置等停车检修，使亚洲PX市场进入去库存状态，供应紧张。国内方面，福海创装置处于停车状态，彭州石化装置停车检修，乌鲁木齐石化装置仅5成负荷。这些装置的检修或降负，导致国内PX开工率不足7成，无法满足旺盛的下游需求。
