11月27日上期所纸浆期货挂牌上市，上市合约SP1906、SP1907、SP1908、SP1909、SP1910、SP1911，挂盘基准价均为5980元/吨，上市首日六个合约均以跌停价收盘。11月28日，纸浆主力1909合约继承下行，终盘报收5156元/吨，当日跌幅7.5%。
纸浆行业潜力巨大
纸浆是造纸的质料，凭据工艺要领可将制浆分为化学法制浆、化学机器法制浆、机器法制浆，制浆质料通常包罗木料、竹材、非木料(包罗稻麦草、芦苇、蕨渣)及取消纸。环球纸浆卑鄙包罗：环球生存用纸、环球未涂布文化纸、环球涂布文化纸、环球消息纸、环球箱板瓦楞等。我国各种用纸年消耗量1.1亿吨，人均在77—78公斤，高于天下均匀程度的57公斤，低于北美发达国度200多公斤的程度，也低于亚洲四小龙约100公斤的消耗量。因此行业将来生长潜力巨大。
根本面不乐观
从上市首日的行情走势来看，上市的六个合约均以跌停价收盘。主力合约SP1906开盘价5828元/吨，较基准价低开152元/吨，盘中一连下挫，收盘价5382元/吨，跌幅10%，波幅7.49%，成交量471124手，持仓量78270手。造成这种走势的重要缘故原由是：一方面，近期大宗商品总体处于空头气氛，以原油为首的商品亲身10月初的高点开始回落，商品期货各板块均出现差别水平的跌幅，跌幅根本都在20%以上。另一方面，近期，外盘漂针浆期货代价回落，现货代价继承走低，卑鄙纸成品代价出现差别水平的下调，这些因素均对纸浆代价组成克制作用。
凭据纸业联讯代价指数，10月份漂白针叶浆期货代价指数为860美元/吨，环比走低约0.13%，同比上涨约10.57%。现货代价指数为6508元/吨，环比走低约2.19%，同比下跌约9.4%。停止11月14日，漂白针叶浆CFR的现货价继承走低，此中玉轮(加拿大)报价850美元/吨，北木(加拿大)860美元/吨，较上月分别下调20美元/吨和60美元/吨，折合人民币现价分别为5908元/吨和5978元/吨。
与客岁同期相比，纸浆的口岸库存处于较高程度。2018年以来几大口岸库存团体处于较高程度，特殊是常熟港库存增长较为显着。因此，纸浆期货上市首日跌停，除了资金推动外，最基础的缘故原由照旧行业根本面偏弱。固然现在本钱端存在支持，我国纸浆供给也存在肯定的缺口，但现在口岸库存高企，卑鄙纸成品代价出现下调，均对纸浆的代价形成克制作用。
别的，近期新品种上市首日均出现较大幅度的颠簸。海内原油SC上市首日跌幅2.30%，波幅4.65%；苹果上市首日涨幅2.49%，波幅3.80%；棉纱上市首日涨幅0.24%，波幅 9%。
结论
综合来看，鉴于纸浆行业根本面偏空，再加上宏观面偏空的气氛，纸浆期价易跌难涨，尤其在上市首日收于跌停，且封单量较大，切忌逆势抄底。预计后期继承回落的概率较大，发起继承存眷逢高做空的时机。
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（文章泉源：期货日报）
