亲身2018年11月尾以来，海内菜粕期价维持低位震荡格式，主力1905合约震荡区间为2070~2250元/吨。利空因素重要是水产饲料需求季候性平淡
油菜籽入口或面对隐忧。加拿大谷物协会数据表现，2018/2019年度加拿大第29周油菜籽贸易库存量为106.55万吨，环比虽增长7.12%，但同比下滑25.22%。同时，第29周加拿大菜籽出口量仅6.98万吨，环比下滑66.03%，同比亦降落45.89%。2018/19年度加拿大菜籽累计出口则为542.76万吨，较上年同期的586.76万吨降落7.50%。总体来看，加拿大菜籽供给存忧。别的，2018/2019年度环球油菜籽主产区均受气候影响出现减产。加拿大产量预计为2099.9万吨，将低于上年度的2132.8万吨；欧盟27国产量更仅为1960万吨，预计算上年度大减255万吨，创下2015年来的产量低点，并造本钱地供给短缺，也动员其大幅进步入口；澳大利亚产量预计为190万吨，亦较上年度的360万吨大幅淘汰47.2%；印度则预期2018/2019年度油菜籽播种面积数据下调近8%，油菜籽产量降为600万吨，较上年度淘汰45万吨。
总体而言，环球油菜籽减产趋势确定，总体减5%以上，将肯定水平影响重要供给国的出口。加拿大供给虽相对稳固，但气候因素及中加干系玄妙仍将带来不确定性。海内菜粕或将累库。海内供给方面，数据表现2019年2月菜籽入口到港量30.6万吨，3月为30万吨，合计算2018年同期高6.69%，供给量总体仍宽裕。别的，就国产菜籽来看，国度筹划扩大国产油籽莳植面积，支持长江流域油菜生产，推进新品种、新技能树模推广和全程机器化，亦有望动员国产油菜增产，最新预期将增长22.5万吨。
库存方面，停止2月22日，沿海地域油菜籽库存报39万吨，环比增长3.5万吨，但仍为汗青同期中等程度，菜粕库存则报1.7万吨，环比持平，而未实行条约为20.2万吨，环比增长4.4万吨。别的，菜籽油厂开机率报16%，压榨量8万吨，远高于上周的2万吨，表现油厂开机渐渐规复，菜粕库存或将开始增长。
别的，2018年四序度我国一连出台步伐，拟积极扩大菜粕入口，如增长菜粕的入口泉源国，放开亲身印度、哈萨克斯坦的入口，别的还大幅下调菜粕的入口关税，从2019年1月1日起，将关税从5%下调至0。这些办法均有望增长菜粕供给，并令库存累积。
需求面对水产淡季及替换品的挤压。菜粕重要用于水产养殖饲料，但卑鄙市场已经降温，相比于原先3%以上的增长，2017年水产物产量增速已降至1%，2018年更已停滞。并且，现在气温偏低，仍处于养殖淡季，非洲猪瘟扩散又连续影响粕类市场，预计短期菜粕成交难以转好。并且，菜粕还面对替换品的显着竞争。起首，假如中美商量顺遂告竣协议，中国极大概年增长口300亿美元农产物，此中美豆、DDGS入口概率大升，将挤占菜粕消耗空间。其次，现在豆粕与菜粕的代价比值不敷1.2，为汗青低位，菜粕性价比偏低将影响其在饲料生产中的添加比例。因此，总体上菜粕将累库而需求难乐观，代价预期连续弱势。
（文章泉源：粮油市场报）
