上周铝价窄幅盘整后一度上冲，重要因社会库存出现下滑，市场预期库存拐点或已出现，但随着4月开始低落增值税的政策公布，套利生意业务导致远月合约一度下跌，预期中的库存降落也没有连续，铝价再次承压。
消耗预期提振
年内市场留意于逆周期经济政策，对后期的消耗预期提振铝价。最新宣布的数据表现，1—2月城镇牢固资产投资同比为6.1%，切合预期但好于前值5.9%，1—2月发改委在线审批羁系平台申报基建投资项目金额为31562亿元，同比增长30.90%，2019年当局事情陈诉表现，本年地方当局专项债券总量达2.15万亿元，同比增长8000亿元。牢固资产投资及基建投资的同比增长有望提振根本金属消耗。
特高压建立有望推动电解铝消耗增长。能源局公布《关于加速推进一批输变电重点工程计划建立事情关照》表现要加速特高压建立，此中包罗：5条特高压直流、7条/回特高压交换(含直流配套的交换项目)、2条通例直流/背靠背直流。别的，凭据SMM数据，3月国度电网开释出大量的特高压招标，钢芯铝绞线和铝合金铝绞线招标量合计14.59万吨。这些都将给铝消耗带来提振。
本钱继承下移
当前电解铝消耗回升有限，最新宣布的卑鄙消耗数据体现偏弱，1—2月，商品房贩卖面积同比降落3.6%，2018年整年为增长1.3%，房地产开辟企业地皮购买面积同比降落34.1%，汽车产销量环比降落14.1%和14.9%。消耗偏弱导致库存下滑没有连续性，库存拐点仍需等候。停止3月14日，海内电解铝社会库存为175.4万吨，较上周增长0.5万吨。尤其是广东地域的库存连续大幅增长，表现当前消耗疲弱，当前广东库存已经累库至40.2万吨的相对高位。
本钱继承下移，亏损缩窄将令供应压力加大。据相识，2019年3月魏桥预焙阳极底子采购价暂定下调140元/吨，现汇价3180元/吨；别的，无水氟化铝因库存高企，其代价继承走低，现在代价为10000元/吨，2月尾未为12100元/吨。最新氧化铝报价，贵阳报2740元/吨，较上周下滑15元/吨；山西报2710元/吨，较上周下跌15元/吨；河南报2725元/吨，较上周下跌20元/吨。本钱端代价下跌令电解铝本钱线继承下移，据最新的本钱测算，当前电解铝均匀本钱在13900元/吨四周，随着电解铝代价的回升，电解铝亏损已经缩窄至100元以内，这将导致后续电解铝投产增长而低落减产，电解铝远期供应压力仍大。
随着时间的推移，消耗旺季将至，年内因特高压建立也将令电解铝消耗增长，消耗预期推动铝价回升，但当前库存拐点依然没有到来，本钱线连续下移，电解铝亏损缩窄，将令后期电解铝产能投产和增产预期加强而减产预期削弱，后期电解铝市场压力仍存。(供稿：安全期货)
（文章泉源：期货日报）
