4月份以来，受当局大概对第三家加拿大油菜籽出口商提出质量题目的消息影响，郑州菜油期货再度振荡上行，向前期高点靠拢。预测后市，中加干系和缓概率加大，而周边油脂走势偏弱也将拖累菜油，菜油期货将继承维持振荡走势，盲目追涨风险较大。
菜油供给充裕需求低迷
固然市场预期5月份后油菜籽入口将急剧萎缩，但由于前期菜油入口量较大，现在海内油菜籽、菜油库存偏高，供给较为充裕。据统计，2018/2019年度前9个月(2018年6月至2019年2月)我国共入口菜油104.3万吨，较上年度同期的49.8万吨增长109.4%。据监测，停止4月5日，华南地域(两广、福建)油厂菜油库存为8.23万吨，较客岁同期的5.94万吨增长38.6%；华东地域(江苏、安徽、上海)油厂菜油库存为34.73万吨，为汗青同期最高程度。油厂菜籽库存仍处高位，停止4月4日，沿海地域油厂油菜籽库存为64万吨。
现在属于油脂需求淡季，菜油需求极为低迷。据监测，停止4月5日，沿海油厂一连两周菜油无成交。别的，由于菜油价格上涨，但豆油和棕榈油代价偏弱，菜油和豆油、棕榈油价差扩大，菜油性价比低落，需求降落。据监测，停止现在，四级菜油和四级豆油现货价差已经扩大至1710元/吨。2019年3月沿海油厂菜油成交量为2.53万吨，较有春节假期的2月份淘汰0.401万吨，降幅为13.7%，较客岁同期降落81.7%。
周边油脂处于跌势中
豆油和棕榈油是海内油脂需求的前两大品种，对菜油有着较强的替换作用和代价影响力。由于供给较为宽松，现在豆油和棕榈油期现货代价仍旧处于下跌趋势中，给菜油代价带来显着的拖累。据监测，停止4月4日，海内豆油贸易库存总量为133.68万吨，仅略低于客岁的137.1万吨，高于五年均值103.14万吨。从需求上看，停止4月4日当周，天下油厂豆油成交量为7.424万吨，低于前一周的7.84万吨。再看棕榈油，停止上周三，天下口岸食用棕榈油库存总量为76.09万吨，较客岁同期的68.49万吨增长7.6万吨，增幅为11.1%，高于五年均值67.64万吨。
综上所述，固然凭据现在船期，5月份油菜籽和菜油入口将出现断崖式降落，但中加干系也存在缓解的大概。仅由克制加拿大菜籽以及产物入口的消息支持的菜油涨势并不牢固，加之周边油脂偏弱，菜油期货上涨空间将受限，操纵上仍不宜盲目追涨。
（文章泉源：期货日报）
