固然二季度为氧化铝厂产能会合开释周期，氧化铝新增产能仍高于减产产能，但由于产能提拔必要肯定时间周期，加之4月份电解铝企业利润有所修复，因此预计电解铝厂生产积极性较一季度出现显着增长，因此预计5月份海内氧化铝代价会进一步出现阶段性反弹。
广西、内蒙古、陕西等地电解铝新产能仍将继承开释，山东魏桥采暖季限产产能预计也将在5月初开始全面规复，电解铝市场供给出现上升趋势，5月份开始供应压力预计将显着增长。
3月铝现货升水幅度已经却凌驾税差幅度，卑鄙为了增长进项税采购较为不理性，提前透支了4月份以后的质料需求，本来我们预计二季度去库速率预计会显着放缓，但4月份铝消耗预期非但没有未削弱反而仍在显着改进，重要缘故原由是宏观政策的刺激下，经济稳固增长的预期对市场感情的修复，与铝消耗干系密切的如房地产竣工降幅收窄，内需连续改进。但可以视察到铝材增速显着快于终端地产以及汽车等回暖速率，因此我们预计5月下旬卑鄙需求端或有转弱大概。
计谋：
单边：中性，短期激进者可审慎到场反弹，中等待产能开释增速证伪后择机抛空，存眷14200-14500压力线。
套利：表里反套可思量减持。
风险点：
宏观风险，政策风险，电解铝产能投放速率不及预期。
（文章泉源：华泰期货）
