5月23日消息，海内商品期货日盘收盘大面积飘绿，化工品期货跌幅显着，沥青主力合约领跌，燃油、PTA、橡胶等期货纷纷跌逾3%。对此行情异动，阐发师称系受隔夜国际市场原油代价大跌拖累。
停止日盘收盘，石油沥青主力合约跌4.48%，报3280元，燃油主力跌3.67%，报2781元，SC原油主力合约跌2.68%，报493元/桶。
市场人士阐发称，隔夜WTI油价急跌近2.9%，因美国原油和制品油库存均不测增长。但沙特增产意愿不强，且美国和伊朗之间反抗没有和缓迹象，导致布伦特原油跌势相对较小，隔夜收跌近1.6%。
美国能源资料协会(EIA)陈诉表现，上周美国原油库存不测增长474万桶，至2017年7月以来最高4.768亿桶，因炼厂减产。阐发师此前预计库存淘汰128.4万桶。
中粮期货研究中央阐发师张峥、李云旭在最新公布的研究陈诉中称，Brent原油代价在75美元/桶的中期顶部已经根本得到确认，在伊朗、委内瑞拉等地缘局面变乱没有大范围扩散的环境下，宏观面和根本面将渐渐共振，推动油价继承回调，预计Brent短期将下跌至65美元/桶。
详细来看，陈诉表现，其一，OPEC减无可减，后将渐渐增产。现在油市最大的根本面支持因素是OPEC减产。从月差来看，Brent期货的1-6月差为2.86美元/桶，凌驾2018年三季度时OPEC增产的月差条件，反应当前环球原油市场供给告急，OPEC具备自动增产条件。预计OPEC自动减产四国将从5月起渐渐增产。
其二，产量叠加出口，美国超季候性累库存。综合美国原油库存的重要分项，短期产量增长和出口降落相对确定，炼厂消耗处于季候性均值，仅入口的不确定性较大。因此，预计美国原油的短期累库存速率继承超出预期，渐渐修正市场的供需预期。
其三，活动性宽松预期出尽，民粹主义带来颠簸率加大。一季度的配景是经济下行叠加活动性宽松，二季度则是经济数据改进叠加钱币政策转为中性，当钱币政策宽松和商业条件改进被过分地反应在代价之后，任何倒霉的突发变乱都将导致宏观颠簸率上升，进而动员原油颠簸率的上升。
从颠簸率角度看，张峥、李云旭表现，4月26日至5月3日油价下跌更多的是根本面预期掉头，宏观面并未出现大的风险，而5月6日风险资产颠簸率上涨重要由宏观面所带来的。当前的颠簸率方才仰面，根本面和宏观面尚未形成共振。假如OPEC重要国度渐渐增产，油价将失去最大的根本面支持，短期的美国库存超季候性增上进一步向下修正市场预期，再叠加宏观避险感情和颠簸率上升，2018年四序度的油价走势或将重现，下跌空间重要取决于OPEC增产幅度和宏观颠簸率。预计Brent短期将下跌至65美元/桶，月差布局也将从近月高升水转为平水。
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（文章泉源：东方财产证券研究所）
