5月尾以来，环球金融市场避险感情飙升，黄金攀至5年高位，对冲基金持有的黄金期货和期权多头头寸在上周均创2007年以来最大涨幅。
环球商业远景破朔迷离、地缘政治局面告急、环球制造业陷入低迷，大量资金选择了回归黄金。
美联储降息预期也给金价再添一把火。本年稍早看空金价的华尔街阐发师们险些同等由唱空转向唱多。
对冲基金多头持仓创12年来最大增幅
COMEX黄金期货上周五收涨0.3%，报1346.10美元/盎司，为一连第八日上涨，创下2018年1月以来最长连涨，全周累涨2.7%，并创2018年3月以来最大单周涨幅。
环球最大黄金上市生意业务基金(ETF)SPDR Gold Trust上周的黄金持仓量也累计增长1.78%至756.42吨。
与此同时，美国商品期货委员会(CFTC)上周五(7日)的数据表现，对冲基金持有的美国黄金期货和期权多头头寸在6月3日当周增长38%，至174233份合约，创2007年来最大涨幅。净多头头寸增长逾两倍，净空头仓位降落。而就在此前，对冲基金还曾一连两周减少黄金净多仓。
一系列疲软的数据加剧了环球经济的不确定因素，无疑助推了市场对黄金的避险需求。 此前，国际钱币基金构造(IMF)和天下银行双双调降经济猜测，彰显出对环球经济的担心感情加剧。
市场同样担心美国经济，美国5月非农就业生齿仅增长7.5万人，创3个月最低程度，尚不及预期的17.5万的一半。
摩根大通首席美国经济学家费洛里(Michael Feroli)批评称，“看起来我们的就业增长步调简直放慢了。总体而言，这是一份令人沮丧的陈诉，此中大概有一些来亲身商业方面的影响。”
即将离任的特朗普最高经济照料哈萨特(KevinHassett)也表现，由于商业局面的风险和不停膨胀的预算赤字，美国海内生产总值(GDP)是否可以或许到达3%增长目的的不确定性正在变得越来越大。
凯投宏观(Capital Economics)指出，在现在这种环境下，黄金终于开始显现出避险资产的特性。凯投宏观资深商品阐发师斯特拉坎(RossStrachan)称，“我们看到一系列变乱终极凸显了黄金的避风港吸引力。我们不停等待黄金在这种情况下体现精良，它没有辜负我们的盼望。”
在经济和商业不确定性之下，美联储官员克日对降息也有所松口，这亦支持了金价。
CME Group的Fed Watch东西表现，市场预期6月降息的大概性从上日的16.7%升至22.5%，7月降息的大概性从58.0%升至69.1%。
加拿大皇家银行财产治理董事总司理葛洛(George Gero)表现，“IMF对环球经济感触担心。别的，美联储正在确认即将降息，以是我们看到越来越多的投资者跳进黄金市场，由于它是一个甜睡的巨人，已往数月在1275美元~1300美元之间窄幅颠簸，人们因此放弃了黄金。诸多因素正在资助金价走出了窄幅区间。”
别的，环球央行的买盘也给黄金带来利好。
天下黄金协会本年稍早的陈诉表现，随着各国央行积极在美元之外实现储备资产多元化，其在本年第一季度购置的黄金总量到达6年来最高程度。第一季度环球黄金储备增长145.5吨，比客岁同期增长68%。
国际钱币基金构造(IMF)公布的4月数据也表现，环球各国央行的黄金需求保持妥当，在4月净购置量共计43吨，月度环比增长8%。
金价直指1400美元？
在金价走高之际，市场唱多声音也再次回归，诸多阐发师表现看好黄金将来走势。
金拓黄金上周宣布的市场调查表现，15位到场调查的华尔街阐发师中，有11位(73%)以为本周黄金将会上涨，没有人看空本周的金价，只有4位(27%)预计黄金本周将横盘整理。
到场调查的448名一样平常投资者中，242名投资者(54%)看多黄金，123名(27%)以为黄金将会下跌，剩余的83名(19%)以为黄金将横盘整理。
此前，美国一度威胁要对墨西哥加征关税，只管厥后美方停息了该筹划，但市场仍心有余悸。
“几周前，我们以为美墨商业协议已经办理，然后总统用一条推文将其炸毁，”SIA财产治理公司首席市场计谋师契辛斯基(Colin Cieszynski)称，“最新的关税消息表明，该当局没有办理任何题目，这凸显了金融市场的不确定性。黄金市场将在这种不确定的情况中体现精良。”
Commtrendz风险治理办事公司阐发师萨格拉贾(Gmtasekar Thiagarajan)表现，商业局面告急，来亲身亚洲、美国和其他地方的经济数据疲软，都在促使大量资金转向黄金，突破并保持在1300美元上方，再度引燃了对代价短期内上探1350~1360美元的盼望。
更有不少阐发师以为金价有望在年内触及1400美元/盎司大关。
“(美国总统)特朗普的商业政策大概会推高美国通胀，这也给黄金带来了利好。”美国环球投资公司首席实行长霍莫斯(Frank Holmes)指出，“从汗青上看，关税是一种税收，而这种税收将由美国消耗者负担，因此这将导致通胀。而黄金在汗青上不停是反抗通货膨胀的精良对冲本领，这一次不会有任何差别。”
他以为，假如低利率加上通货膨胀，“金价很快就会到达1400美元”。
斯特拉坎重申了凯投宏观对黄金的年末目的。“在已往4次标普500指数的大幅下跌中(15%左右)，黄金代价均匀上涨了5%以上，思量到这一点，我们预计金价将在2019年底到达1400美元。”他称。
大华银行更为乐观。市场计谋主管Heng Koon How预计，“受到避险感情和投资者多样化投资组合需求的影响，2020年年中金价将回到1450美元/盎司程度。”
（文章泉源：第一财经）
