五一假期后，菜粕开启了一番显着涨势，菜粕指数亲身2170元/吨运行至2500元/吨。涨势可否继承推进，市场较为存眷。
商业商不急于出货
菜籽具有会合收割上市、整年消耗的特性。国产菜籽邻近会合上市期，海内菜籽代价进入显着的对峙阶段。卑鄙小作坊对高价菜籽较为抵触，多探求低价货源。
由于本年国产菜籽产量继承淘汰，仅370万吨，且商业商库存偏低，多数商业商看好后市，挺价意愿较为猛烈，并不急于出货，预计短线菜籽收购代价保持高位运行。
菜籽、菜粕库存降落
停止6月7日当周，沿海入口菜籽总库存降落至51万吨，较前一周的56.3万吨淘汰4.3万吨，降幅为7.78%。现在跟踪的环境表现，中加干系告急导致菜籽入口受阻，6月和7月各有一条菜籽船到港。预计中加告急干系缓解后，买家才会大批买入新船。按现有的存量和买船，不清除两个月后菜粕出现阶段性供给告急的大概。同时，停止6月7日当周，两广及福建地域菜粕库存降落至33500吨，处于近5年同期的最低程度，且较客岁同期的45100吨降落25.7%。
需求旺季不旺
利多因素渐渐兑现，利空因素不容忽视。当前，豆粕和菜粕主力合约的价差在380元/吨，现货价差在320元/吨，处于7年来的同期最低程度，绝对量上更是低于汗青区间99%的数据。菜粕与豆粕相比体量较小，在饲料添加比例上的调解空间较大，以至于菜粕消耗的弹性也较大。现在的价差程度下，菜粕被豆粕、杂粕等大量替换。
利润降落、存塘鱼较多，菜粕在水产养殖方面的刚性需求并不高，固然季候性的水产需求渐渐启动，菜粕需求有望苏醒，但投苗受限将导致需求旺季不旺。
从板块角度看，菜粕难以离开豆粕，走出独树一帜的行情。当前，菜粕市场并无新的利多因素，前轮涨势有用弥补代价洼地后，将开启振荡行情，并不具备大级别长牛的底子，菜粕指数在2550元/吨面对压力。
（文章泉源：期货日报）
