二季度以来，镍市风浪不停，沪镍期货主力1907合约代价团体在94280-104030元/吨区间运行。阐发人士表现，现在镍市供需抵牾仍难消化，镍价并不具备趋势性向上的时机，宏观层面的不确定性也将使得有色金属难以挣脱震荡格式。
期价走势跌荡升沉
4月以来，沪镍期货走势跌荡升沉，主力1907合约4月4日一度创下阶段新高104030元/吨，随后一起承压下行，于5月10日创下阶段新低94540元/吨，在一起冲高至5月24日高点102830元/吨之后再次回落，6月6日再次跌至94280元/吨，今后便震荡回升，停止上周五收报100060元/吨，二季度以来累计涨跌幅险些持平。
“4月初，受海内镍铁供给预期宽松以及不锈钢社会库存高企、终端需求连续疲弱等因素影响，镍价运行重心不停下移。5月尾镍价颠簸幅度加剧，海内精镍库存恒久处于低位，LME镍贴水大幅收窄，不锈钢产量高企对应原生镍需求仍旧稳固。”国投安信期货有色组组长车红云、中级阐发师辛伟华表现。
新纪元期货阐发师表现，近期印尼大水再次牵动市场感情，印尼供给担心引发镍价反弹，不外该因素仅影响短期节奏，不改变中线偏空局势。新增产能最大压力在四序度以后，三季度大概会受到印尼德龙不锈钢投产和“金九银十”传统消耗旺季的支持，以是现在暂不是最灰心的时间。
短期走势大概重复
值得一提的是，二季度镍价两轮反弹历程，根本陪同市场“杂音”。车红云、辛伟华表现，重要包罗苏拉威西大水、印尼镍矿山检察等一系列因素，但实在际对镍价的提振非常有限，镍市根本面并未出现大的变革。起首，从精镍供给环节来看，本年环球和中国的精镍产量预期都以小幅增长为主。亲身4月尾开始，海内精镍入口窗口打开，入口红利在近两日扩大至2000元上方，海内精粹镍库存仓单已开始显着回升。思量到入口货源不停增长，镍行情挤仓逻辑势必难以长期。因
从不锈钢环节来看，镍价反弹后，高镍铁代价与不锈钢代价并未出现跟进，市场体现较为理性。现在海内主流钢厂出台高镍铁采购价多在930-940元/镍点之间，对精镍代价深度贴水。现实上，钢厂的本钱重心也在下移，国营钢厂一体化钢厂现在均有利润，钢厂对付原生镍需求体现仍旧稳固。因此，不锈钢市场去库在钢厂高产出的配景下难以继承。
对付后市，车红云、辛伟华表现，仍需将存眷点转向原生镍供需方面。起首，镍铁供给增长已根本成为市场共鸣，海内本年原生镍产量或同比增长17.7%至80.5万吨。其次，海内外精镍去库存历程已显着放缓，入口窗口打开后海内精镍供给有望显着回升。在供给恒定增长的配景下，消耗端的变革将继承影响后期镍价走势。现在不锈钢产量根本稳固，库存高企，消耗低迷近况难有改变，不锈钢代价或有进一步回落的空间。
新纪元期货阐发师表现，短期来看，不锈钢高库存或终极拖累镍需求，海内精粹镍库存漫步回升、镍铁代价继承下滑则表明供给压力在渐渐显现。但近期印尼大水引发供给担心，加之当前库存依然偏低，镍价固然中线看空，但短期走势大概仍会重复。总体来看，有色仍旧处于宏观市，在国际商业局面未清朗之前，市场的不确定性使得有色金属难以挣脱震荡格式。
（文章泉源：中国证券报）
