PP将维持弱势

　　原油、甲醇、动力煤等上游本钱广泛下跌，PP的综合利润仍旧有1000元/吨，企业刻意停产的大概性较低。新增产能连续投放市场将继承增长PP供应，PP需求仍未得到好转，石化库存降速再次放缓，预计后期PP将维持弱势。

　　原油反弹动能不敷

　　5月下旬以来，原油代价连续下跌，有三次跌幅凌驾4%，此中WTI原油由63美元/桶下跌至52美元/桶，跌幅达17.46%。

　　供给上，“OPEC+”仍旧未对减产做出决定。OPEC月报表现，5月份OPEC原油产量2987.6万桶/日，较4月份淘汰了23.5万桶/日，此中沙特减产7.6万桶/日，至969.0万桶/日。OPEC+减产重要依赖的照旧沙特，但现在沙特原油产量已经降至2015年3月以来的最低值。

　　美国原油库存依然处在2017年8月份以来的高位，停止6月7日当周，美国原油库存五周增长了1887.10万桶。固然已经进入北美传统的汽油消耗旺季，但是美国炼油厂的开工率回升迟钝，不及客岁同期。

　　宏观上，商业纠纷将拖累环球经济增长。三大能源机构EIA、IEA和OPEC在6月份陈诉中已经将2019年环球原油日均需求分别下调了16万桶、10万桶、7万桶。

　　供强需弱格式暂难变动

　　新增产能连续投放市场，供应压力依然很大。35万吨/年的久泰能源与45万吨/年的恒力石化已经投入市场，接下来60万吨/年的东莞巨正源预计也将在6月份投产，35万吨/年的中安团结将于7月份投产。由于原油、甲醇、动力煤等上游本钱广泛下跌，除了外采丙烯和外采甲醇利润较低外，PP的综合利润仍旧有1000元/吨，企业停产的大概性较低。

　　需求方面，根据往年履历，6、7月份是传统家电淡季，产量将环比走弱。汽车产销也并没有好转，5月汽车产销分别完成184.8万辆和191.3万辆，同比降落21.2%和16.4%，降幅继承扩大。

　　商业商表现现货欠好贩卖，卑鄙工场审慎采购。端午事后，聚烯烃石化库存仍有89万吨，相比客岁同期仍多了快要10万吨。

　　综上所述，企业停产的大概性较低，久泰能源、恒力石化等新增产能连续投放市场将继承增长PP供应。需求方面，PP需求仍未得到好转，石化库存的消化也再次放缓。预计后期PP依然将维持弱势。 (作者单元：宝城期货)

（文章泉源：期货日报）