颠末四年多的生长，上证50ETF期权渐渐被投资者所认识，并在近两年成为市场的热门之一，成交量和持仓量稳步提拔。但是还应看到，作为我国境内现在仅有的股票类期权品种，上证50ETF期权仍无法满意市场日益庞大多样的需求，市场等待更多相干新品种的推出。这对付投资者而言，既是机会也是挑衅，还需积极提拔亲身己的专业本领。
7月以来，随着表里市场情况的变革，市场对付后期A股走势判定出现分歧。受此影响，上证50ETF期权持仓量敏捷攀升，乃至在克日初次突破400万张，再度革新记录。
据期货日报记者相识，颠末四年多的生长，上证50ETF期权早已不是“高塔上的明珠”，不但成交量和持仓量稳步提拔，更有部门投资者出于风险治理的思量，将其纳入资产设置范畴。
上证50ETF期权市场存眷度提拔
业内资深人士报告期货日报记者，相较于上证50ETF期权上市初期各方对其持审慎态度，近两年市场对付期权产物的认知和存眷都有了显着的提拔。
联合亲身身的领会和履历，深圳喜鹊资源总裁周俊报告记者，“刚返国做期权投资时，各人对付期权产物的相识甚少。每当提及亲身己的投资品种时，都免不了要先向对方先容一下什么是期权、设置期权的利益等。”
“当时客户听到期权的广泛反应是‘不要骗我！你这是忽悠吧！横竖我不想听，也不想懂’，排挤相干信息。”上述业内资深人士说，如今提到期权产物的时间，最最少各人的广泛反应是“听说过也很感爱好，想要进一步相识这一产物”。
现实上，颠末四年多的生长，现在上证50ETF期权市场范围稳步提拔，已经可以与环球重要ETF期权品种比肩。混沌天成资管衍生品投资部总监、50ETF期权产物计划团队成员余力报告记者，现在上证50ETF期权的范围在环球ETF期权中位列第三，仅次于美国标普500ETF期权和纳斯达克100ETF期权。
据相识，停止2018年年末，上证50ETF期权投资者账户总数已凌驾30万，整年累计成交3.16亿张，累计成交面值8.35万亿元，累计权利金成交金额1797.66亿元。相较于2015年整年上证50ETF期权累计成交2327万张，累计成交面值5910亿元，累计权利金成交金额237亿元的范围来说，四年来的提拔是显而易见的。
年初以来，在赢利效应等因素的动员下，市场对付上证50ETF期权的到场度和存眷度都有所提拔。2012年就开始到场外盘期权生意业务，并较早到场本地期权生意业务的成都融固资管总司理敖学会报告记者，年初以来，在A股行情转好的环境下，上证50ETF期权的日均持仓量稳步上行，近期更是在市场多空博弈加剧的环境下，持仓初次突破了400万张。纵然在上半年行情有所走弱的环境下，逐日的持仓量也保持在300万张左右。
上述业内资深人士报告记者，随着上证50ETF期权2月合约有人赢利192倍的消息在市场上流传，投资者对付期权产物的爱好到达了亘古未有的高度，在各证券公司及有本领开立上证50ETF期权账户的期货公司柜台研究或申请开户的投资者数目出现了显着增长。
在敖学会看来，比年来，上证50ETF期权的到场度稳步上升，除了受到赢利效应的刺激外，与现在股票市场缺少有用的对冲机制也有很大干系。
“做空机制可以在有用表达多空两边意志的同时，将证券代价控制在得当的程度。若把握负面信息的投资者无法做空，负面信息就无法充实反应到市场代价中，相应的资产代价也轻易被高估，进而低落市场有用性，影响市场代价发明功效的发挥。”他说。
据相识，现在本地股票市场的风险对冲重要通过上证50ETF期权及股指期货实现。固然开立期权账户，要满意拥有融资融券账户，并有肯定的模仿盘操纵履历，通过相应的测验等要求，历程较为繁琐，但相对付现在仍未规复常态化生意业务的股指期货而言，期权在风险对冲上更具上风。
随着明晟、富时罗素等国际着名指数公司连续将A股纳入其紧张指数，外资对A股市场的存眷显着提拔。据周俊先容，外资在设置股票时，为制止出现误判或黑天鹅变乱，每每要设置肯定的期权作“保险”。因此，外资投资A股的同时，对付期权市场肯定黑白常存眷的。
“到场上证50ETF期权既可以对冲避险，还可以从下跌中赢利，并亲身带杠杆。同时，T+0的生意业务机制更是给投资者提供了便利，满意了市场的需求。”期权生意业务者学会理事长王勇以为，期权是一种很强盛的东西，大部门股票投资者打仗这个东西后就会爱上它、留恋它。
别的，比年来，金融机构也渐渐发明了期权的上风，故意识地增强了这方面的投资者教诲，引导投资者学习期权相干知识。这对付上证50ETF期权市场存眷度的提拔也有肯定的推行动用。
仍需进一步加大期权投教力度
固然现在市场对付上证50ETF期权的认知有了较大提拔，但受访人士广泛以为，各方对付上证50ETF期权仍需进一步加大投教力度。
据相识，比年来，上证50ETF期权的开户数目不停增长，小我私家投资者占了较大比例。但在现实操纵中，照旧以机构户到场为主。
“期权生意业务自己的门槛相对较高，前期必要花大量时间和精神来学习相干知识，并举行肯定的实战。”敖学会以为，良好的专业期权投资人才每每必要三至四年的时间才气造就出来。但本地期权产物推出时间并不长，相干投教近两年才渐渐加鼎力大举度，此前更多照旧面向生意业务量较大的大型券商、基金等金融机构。因此，现在机构客户到场度更高，也是可以明白的。
“但这也导致到场上证50ETF期权的投资者存在一个很大的断层。”敖学会报告记者，这两年，不但有越来越多的专业投资人(重要指私募及小型券商资管等)来公司咨询上证50ETF期权的开户及操纵等相干事件，不少高净值客户及平凡股民也举行了相干咨询。
据他相识，平凡投资者对付上证50ETF期权的熟悉广泛较为单方面。“特殊是192倍红利变乱后，许多投资机构仅宣传上证50ETF期权的抗风险性和高杠杆，并未对生意业务中存在的风险举行深入的阐发。”
“固然上证50ETF期权2月合约有少数投资者得到了192倍的红利，但这仅是少少数的环境，并且今后两天，市场很快就回吐了此前的涨幅。差别于其他产物，上证50ETF期权的合约代价还受到时间等因素影响，若无法在合约到期前找到接盘者，投资者将面对全部投资‘打水漂’的风险。”上述业内资深人士表现。
“固然期权自己具有‘保险’的功效，可在对冲风险的同时包管肯定的收益，但这一功效必要通过公道的组合才气发挥。”他以为，说到底现在大部门投资者的投资看法仍存在肯定的误区，照旧想以小博大举行谋利，而这种谋利自己黑白常伤害的。这些看法的改变，必要多方共同，在全市场的投教中渐渐改进。
（文章泉源：期货日报）
