上半年，宏观面与根本面共振，油价出现数次大涨大跌行情。下半年，出于对宏观面的审慎预期，下半年供需博弈将越发猛烈，油价颠簸也将加剧。
美国：风暴影响消退？ 去库速率放缓
近期，风暴“巴里”侵袭美国墨西哥湾。美国宁静和情况执法局称，受限于极度气候，墨西哥湾原油产量减少111万桶/日。不外，相比前几年，此次风暴的影响相对短暂。现在“巴里”已被降级为热带低气压。本周一，墨西哥湾海上石油和自然气部门规复生产。别的，为防备“巴里”而封闭的一部门墨西哥湾沿岸的炼油厂也连续重启，其他处于热带低气压“巴里”路径上的炼油厂则继承运行。风暴等因素对油价的提振效应正在消退。
上周油价重心上行重要受到库存下滑以及风暴来袭的推动，在这些因素渐渐消化后，油价涨速将放缓。凭据EIA宣布的最新数据，停止7月12日当周，美国原油库存较前一周降落312万桶，但包罗汽油在内的制品油库存却有所增长。在《短期能源预测》中，EIA猜测，本年环球原油需求将增长110万桶/天。然而，环评已经一连6个月下调需求增长预期。OPEC也举行了雷同的调解，这反应出消耗国对宏观情况信心不敷，而原油消耗与之痛痒相关。
每年夏日是美国度庭的传统出行旺季，由于亲身驾偏多，制品油的需求会迎来小岑岭，汽油库存一连数周降落，对原油市场形成正反馈。
图为美国原油库存变更
夏日未竣事，原油需求端有肯定包管。但是，美国原油供给根本处于安稳增长态势，下半年管道运输瓶颈题目也将缓解，出口量将继承进步。同时，前段时间油价上行是多种因素共振的效果，在利好兑现后，制品油去库速率将放缓。
中东：OPEC继承减产 ？市场份额被占
6月，OPEC原油产量继承降落，处于5年来的最低程度。供需均衡不停是油价上行的条件，连续一年多的OPEC超额减产可以说缓解了很大的生产压力，但放在环球维度上阐发，必要综合思量各供给主体的体现。明白的是，美国页岩油产量不停攀升，弥补了OPEC的缺口，产量之争演变为出口市场占据率之争。在需求增长有限的环境下，这种竞争只会越来越猛烈。
不外，为了包管油价在安稳区间内运行，不再重复前几年的低迷，至少在将来一个季度以内，OPEC将严酷服从减产筹划，乃至进步实行率来消化美国增产带来的压力。
7月18日，美国总统特朗普称，一艘美国舰只在霍尔木兹海峡“摧毁”一架伊朗无人机。从中也能看出，中东地缘政治题目会对油价产生短期影响，发起投资者存眷。(作者单元：东海期货)
（文章泉源：期货日报）
